Archív značiek: rusko

Upner Report 23/2012

Po minulotýždňovom výraznom vzostupe cien drahých kovov koncom týždňa sa ceny zlata a striebra opätovne oslabili. Čína ďakuje „helikoptér Benovi“. Španielski občania ešte nedostali ani oficiálny prísľub pomoci zo strany Nemecka a už protestujú. Brusel, we have a problem!

Začiatkom týždňa sa zlato obchodovalo na úrovni okolo 1295,-€/uncu. Striebro bolo na začiatku týždňa na úrovni okolo 22,6 €/uncu. Pondelňajšie i utorňajšie obchodovanie bolo ovplyvnené dňami pracovného voľna tento krát vo Veľkej Británii. Obchodovanie bolo pokojné. Od stredy však začala cena zlata oslabovať. V stredu stratila približne 20 USD a vo štvrtok ďalších 31 USD. V piatok uzatváralo zlato na úrovni 1594,7 USD (1272€), hlboko pod svojím strednodobým supportom (1650 USD). Striebro si viedlo tento týždeň o niečo lepšie. Síce rovnako ako zlato oslabovalo, ale nie až tak prudko. Ku koncu týždňa bola cena striebra na úrovni 28,68 USD (22,73 €) za uncu. To, že striebro svoju cenu udržalo relatívne lepšie ako zlato, zobrazuje i výmenný kurz zlato vs. striebro. Ten je dnes na úrovni 55,89 (t.j. za 1 gram zlata ste mohli kúpiť ku koncu týždňa 56,7 g striebra). Veľkosť obchodovania bola okrem začiatku týždňa značne vysoká. Napríklad vo štvrtok sa obchodovalo v zlate 244 tis. kontraktov (758 t). Trhové fundamenty indikujúce rast cien drahých kovov sa z nášho pohľadu nezmenili. Cena zlata i striebra vytvára stále, podľa nášho názoru dobrú príležitosť pre kúpu oboch kovov (pozor: prezentujeme len náš názor, nie investičné odporúčanie). Otázka tohto týždňa je, či sa opätovne cena kovov nasmeruje dole, alebo pôjdeme hore. Uvidíme. Čaká nás totižto zaujímavé obdobie správ: 20. jún (stretnutie FED), 28-29. jún (EU summit). Niektoré z veľkých bánk majú zároveň najväčšie dlhé pozície (stavili na rast) v striebre od roku 2008, keď bola cena striebra na úrovni 9 USD. Možno vedia niečo, čo ostatní nie.

Obrázok 1: Prehľad cien zlata a striebra v USD za ostatné obdobie:

Zdroj: upner.com, kitco.com

Správy zo sveta, zlata a striebra

Dokonca i politici začínajú hovoriť o zlate, napr. Richard Sulík odporúča zamyslieť sa nad investíciou do zlata. Za svoje rad vyslúžil od ostatných politických „súkmeňovcov“ značnú kritiku.

Morgan Stanely realizovala zaujímavý prieskum v Indii ohľadne zlata. Odhaduje sa, že Indovia vlastnia 20 000 ton zlata, pričom hodnota zlata sa blíži približne polovici HDP krajiny. Zlato ostáva pre indické domácnosti zároveň v zlých časoch dôležitým nástrojom na rozloženie rizika. Ako prvých sa zbavujú akcií spoločností. Domácnosti sa zároveň vyjadrili, že očakávajú 8 % nárast ceny zlata v roku 2012, ktorý by mal spôsobiť recipročný pokles množstva, ktoré kupujú. Ilegálni producenti zlata v Peru sú bohatší ako drogoví baróni. Pľundrujú zároveň pri ťažbe životné prostredie. Centrálna banka Ruska nekomentuje svoju politiku voči zlatu. Otázky boli smerované voči manipulácií cien zlata niektorými veľkými bankami, možnosti zavedenia krytia rubľu zlatom, či nákupu zlata vyťaženého v Rusku centrálnou bankou.

Jedným z faktorov, ktorý spôsobil tohto týždňový pokles ceny zlata boli pravdepodobne nejasné vyjadrenia predstaviteľov FED-u ohľadne ďalšieho pumpovania peňazí do ekonomiky. Čína určite ďakuje. Pánu Bohu alebo helikoptér Benovi? Ťažko povedať. Faktom ostáva, že za ostatný mesiac doviezla do krajiny ďalších 101 ton zlata. Vysoký import drahých kovov a iných vzácnych komodít importoval do krajiny rovnako Irán cez Turecko; v hodnote 1,2 mld. USD. Bezpečný prístav v zlate hľadá opätovne i George Soros.

Louise Yamada, legendárny analytik technických grafov, hovorí, že môžeme v najbližšej dobe zažiť rast ceny na úrovne 1600 – 1630 – 1670, potenciálne 1700. Po prekročení tejto hranice však môžeme zažiť opätovne pokles cien a dôležitým supportom bude hranica 1600 USD. V prípade jej následného prekročenia, môže zlato korigovať až na úroveň 1500 z dôvodu odlivu kapitálu do doláru. Z dlhodobého hľadiska je dôležitá hranica 1800 USD.

Dianie, ktoré nás ovplyvňuje

Dobrou správou je, že Island, ktorý reštrukturalizoval svoje dlhy a zaviedol značne úsporný režim, pomaly rastie (a to i napriek presvedčeniu Paula Krugmana o potrebe riešiť ekonomický rast ďalším zadlžovaním a míňaním). V centre európskej pozornosti však ostávalo tento týždeň primárne Španielsko. To predalo najmenší počet svojich 10 ročných dlhopisov od roku 2004. Aukcia pokryla 58% všetkých finančných potrieb krajiny v roku 2012, čo je dobrá správa. Horšia je, že ostáva ešte 42%. Nemeckí kresťanskí demokrati odmietajú priamu pomoc z Európskeho menového mechanizmu španielskym bankám a chcú, aby vypýtala pomoc priamo Španielska vláda. Španielsko pripustilo, a už aj o tom rokuje, že bude potrebovať 100 mld. €. Španieli však, ešte ani nedostali oficiálny prísľub od Európy (čítaj Nemecka) a už protestujú proti na sieti Twiter.

Portugalsko vyhlásilo, že bude zachraňovať svoje banky minimálne vo výške 6,65 mld. €. ECB ponechala úrokové sadzby na zatiaľ nezmenené. Málokto však predpokladá, že na dlho. Moody´s znížil rating dokonca i 6 nemeckým bankovým skupinám. Návrh bankovej únie nebude fungovať, kvôli zdĺhavým procesom vyjednávania o jej fungovaní a rôznych názorom na charakter politiky jednotlivých krajín, tvrdí sympatická Kristen Cooper (pozrite si krátke video). V prípade, že sa do problémov dostane Španielsko a s ním Taliansko, ostáva nám zakričať len známe „Brusel, máme problém!“. Obrázok zobrazuje potrebu finančných zdrojov v záchranných mechanizmoch únie, voči potrebnému kapitálu:

Zdroj:http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2012/05-2/Bridgewater%20Funding%20Gap_2.jpg

Viac informácií o dianí v EÚ nájdete na tomto linku.

V USA sa zvýšil počet rodín, ktoré čerpajú pomoc z tzv. programu Food Stamp a dosiahol novú výšku 46,4 milióna domácností. Už koncom minulého týždňa sa začalo hovoriť o ďalšom kole kvantitatívneho uvoľňovania – QE 3 (púšťanie nekrytých peňazí do obehu). Najprv sa vynorili správy o tom, že QE3 by malo byť. Potom dvaja predstavitelia FED-u chladili vášne svojím negatívnym prístupom k novému kolu QE3. Ale inak centrálnym bankárom ako obyčajne nikto nerozumel. Vice guvernérka sa vyjadrovala o nutnosti konať a „helikoptér Ben“ len o tom, že FED bol vždy pripravený zasiahnuť. Už aj oficiálne miesta upozorňujú, že pri nezmenenej politike sa dlh USA vyšplhá na dvojnásobok výšky jej ekonomiky (200% HDP) do roku 2037. Agentúra Fitch informovala, že v prípade, že USA nepredstaví reálny konsolidačný plán vo verejných financiách v roku 2013 zníži jej rating.

Čína znížila úrokové miery po prvý krát od roku 2008. Toto opatrenie nesignalizuje nič dobré a bude viesť k tzv. malinvestments (investíciám, ktoré z dlhodobého hľadiska nebudú úspešné). Ekonomika krajiny je pravdepodobne omnoho slabšia a snaží sa týmto spôsobom podporiť svoj rast, ktorý je ohrozený z dôvodu poklesu európskych ekonomík. Na negatívny sentiment na trhu, reagoval i Čínsky regulačný úrad, ktorý nariadil najväčším veriteľom zrealizovať audit ich pôžičiek, ktoré by mohli ohroziť ekonomiku. Čína a Rusko si celkom rozumejú a hovoria o dôležitosti spolupráce v tejto náročnej krízovej dobe. Je v Číne bublina na trhu s nehnuteľnosťami? Posúďte sami. Samotný Peking má 3,8 milióna voľných neobývaných domov v ponuke, čo je o 1,3 milióna viac, ako má celé USA.

A nakoniec, ak náhodou ešte niekto nepochopil, akým spôsobom môže skolabovať celý finančný svet, pozrite si 23 sekundové video s názvom „Ekonomický kolaps pre menej chápavých“:

Upner je na Facebooku. Staňte sa fanúšikom.

Prehľad týždňa pripravil Matúš Pošvanc, tento týždeň z TEDxKošice