Prehľad týždňa

USA neskrachujú

Tento týždeň sa svet sústredil najmä na americkú ekonomiku. USA môžu byť už budúci utorok potenciálne nesolventné. Dôvodom sú obavy o navýšenie dlhového stropu. Navýšenie pravdepodobne bude blokovať najmä libertariánske krídlo Republikánov, ktorých kvôli tomu mnohí označujú za extrémistov. No je to veľmi divný pohľad. Extrémisti už nie sú tí, ktorí…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Merkelová zaznamenala víťazstvo, ale Nemecko prehralo

Nemecké voľby – vlastne najdôležitejšie európske voľby – skončili víťazstvom Angely Merkelovej. Na strane druhej prehrala reformná politika v Nemecku. Očakáva sa totižto, že Merkelová zostaví vládu s druhou najsilnejšou stranou – nemeckými socialistami. To bude znamenať množstvo kompromisov v oblasti ekonomických, či sociálnych politík, či možný úplný koniec rétoriky úspor a…

Čítať ďalej …

Nezaradené

Milé a nemilé výročia

Posledný týždeň sa v svetovej ekonomike niesol v duchu výročí. Švédi 14. septembra oslavovali 10 rokov od referenda, v ktorom odmietli vstup krajiny do eurozóny. Švédi mali pritom veľké šťastie, že sa ich vôbec niekto na ich názor pýtal. S výnimkou Dánska totižto v žiadnej inej krajine obyvatelia nehlasovali o tom, či vôbec do eurozóny chcú…

Čítať ďalej …

Nezaradené

USA trápi Sýria

Celkom dobrá správa sa týka vývoja nezamestnanosti v eurozóne. Tá oproti minulému mesiacu ostáva nezmenená na úrovni 12,1 %. Krajiny s najvyššou nezamestnanosťou ostávajú Grécko (27,6%)  a Španielsko (26,3%), kde rekordy dosahuje i nezamestnanosť mladých. V Španielsku vzrástla z 55,9 na 56,1 %, v Grécku sa pohybuje na úrovni 62,9% (údaj z mája). Treťou krajinou s najvyššou nezamestnanosťou je…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Buďte opatrní koľko a v akej banke máte

Minulotýždňové zasadnutie ministrov financií EU nám neprinieslo nejaké veľké prekvapenie, skôr potvrdenie toho, že banky budú zachraňované podobným spôsobom, ako sa udialo na Cypre. Podľa nových pravidiel budú zodpovední v prvom rade akcionári a bude banka kryť svoje strany i vkladmi sporiteľov, ktorí majú v banke na účte viac ako 100 000 euro. Týmto spôsobom…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Úmyselne vytvárame bubliny

Azda najzaujímavejšou udalosťou minulého týždňa bolo pojednávanie nemeckého ústavného súdu o legalite mechanizmu OMT (Outright Monetary Transactions). Pred zasadaním súdu ECB opätovne potvrdila, že neexistuje a ani nestanovila limit na výšku tohto mechanizmu. Bola to reakcia na to, že sa v nemeckej tlači objavili minulú nedeľu informácie o stanovení limitu na OMT vo výške…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Viac a viac centralizácie

ECB sa minulý týždeň rozhodla ponechať základné úrokové sadzby nezmenené. Mário Draghi na tlačovej konferencii uviedol, že ECB očakáva v eurozóne recesiu na úrovni -0,6 %, pričom riziko ďalšieho poklesu nie je vylúčené. Z tohto hľadiska si necháva banka otvorené vrátka na akúkoľvek zmenu v jej politike. ECB zároveň pripravuje veľký externý audit…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Čo potrebujeme? No predsa reformy

ECB varuje pred rizikom znovuobjavenia sa finančnej krízy. Hlavným dôvodom je vývoj v ekonomikách eurozóny a problémy s narastaním nesplácaných pôžičiek. Logika je jednoduchá. Pretrvávajúca recesia spôsobí, že splácať dlhy bude pre dlžníkov omnoho ťažšie, čo vyvolá dodatočný stres na súvahách bánk, ktoré sa ešte poriadne neotriasli z krízy v roku 2008. ECB klasicky nespomenula,…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Merkelová sa pajedila

Myslíte si, že Európa ostane zameraná na úsporné opatrenia a štrukturálne zmeny, ako jej preferovanú stratégiu? Ak áno, tak si to myslite ďalej. Faktom však je, že dnes je 9 zo 17 štátov euro zóny v recesii, pričom Francúzsko je v tomto klube novým členom. Jedinou relevantnou krajinou s rastom ostáva Nemecko, ktoré však…

Čítať ďalej …

Nezaradené

Všade nové definície

Len pred týždňom ECB znížila úrokové sadzby a už tento týždeň pokračovala v ústnych intervenciách. Mario Draghi vyhlásil, že sú opätovne pripravený znížiť miery, pokiaľ to bude nutné a že svoju politiku budú prispôsobovať súčasnej situácii tak, ako sa budú vyvíjať ekonomické dáta. Rada guvernérov vraj údajne po prvý krát otvorene hovorí i o negatívnych…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Všade samá recesia

V Bratislave sa stretla rada guvernérov ECB, aby mierne prepísala históriu eurozóny. Rada rozhodla o historickom znížení základnej úrokovej sadzby na 0,5 %. Nedá sa to interpretovať inak, ako len potvrdenie toho, že eurozóna trpí reálne recesiou a ECB si to uvedomuje. Inak by boli sadzby vyššie. Mário Draghi vyzeral na konferencii, ako…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Politické vyjadrenia nemajú chybu

Prezident Európskej komisie Barroso začal výrazne kritizovať úsporné opatrenia, ktoré uvalila EU primárne na juhoeurópske štáty, ktoré sa nachádzajú v ekonomických problémoch. Tvrdí, že daná politika je samozrejme „fundamentálne správna,“ avšak dosiahla „svoje limity“. V krátkom období preto potrebujeme vyšší dôraz na rast. Úžasné politické vyjadrenia. Politika je fundamentálne správna, ale vlastne…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Británii a Nemecku padol rating

Agentúra Fitch znížila rating Veľkej Británii na AA+ z AAA. Výhľad by mal byť zatiaľ stabilný. Agentúra reflektovala nižší potenciál ekonomického rastu krajiny a zároveň negatívny výhľad tamojšej fiškálnej politiky, ktorá naznačuje vyšší dlh krajiny a vyšší rozpočtový schodok, ako sa očakáva. Ratingová agentúra Egan-Jones, ktorá väčšinou reaguje skôr, ako klasická trojka…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Nie sme na tom vôbec lepšie

Ministri financií euro zóny potvrdili záchranný balík pre Cyprus v hodnote 10 mld. euro, pričom sa budú snažiť pomôcť krajine lepším využívaním európskych štrukturálnych fondov. Prvú splátku dostane Cyprus už v polovici mája. Zároveň bude musieť krajina nájsť dokonca 13 mld. euro (oproti pôvodným siedmim) na doplatenie dlhu. Opatrenia sú jasné: znárodnenie…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Týždeň divných vyhlásení

Bol to týždeň vyhlásení centrálnych bánk – Japonska (popíšeme nižšie), Británie a ECB. Bank of England a ECB nezmenili svoju politiku, čo znamená, že ponechali nízke úrokové miery a Bank of England bude naďalej nakupovať štátne dlhopisy. Monetárna teória hovorí, že nízke sadzby slúžia na podporu ekonomiky, čo inými slovami len dokazuje,…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Po Cypre potopa?

Schválil sa záchranný balík pre Cyprus. Má hodnotu 10 mld. euro a je podmienený tým, že na záchranu sa poskladajú i majitelia vkladov nad 100 000 euro, ktorí môžu prísť o 40 % svojich vkladov, pričom niektoré odhady hovoria aj o 80 %. Predstavitelia EU verklíkujú, že ide o jednorazové a úplne ojedinelé opatrenie. Samozrejme by v tom…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Prekročili sme Rubicon?

Správy o Cypre boli všade. Nechcem opakovať, čo už bolo viac krát povedané a napísané. Možno to už nie je ani aktuálne, pretože situácia sa mení z minúty na minútu. Len tri poznámky k Cypru. Po prvé, záchrana Cypru stojí „len“ 16 mld. euro, čo je približne o 3 mld. euro menej ako záchrana…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Zavedie nový pápež Bitcoin menu vo Vatikáne?

Najdôležitejšou neekonomickou udalosťou tohto týždňa bolo zvolenie pápeža. Tento post prekvapivo obsadí Argentínčan Jorge Mario Bergoglio, ktorý podobne prekvapivo nepochádza z Európy – ako prvý pápež od roku 741. Zaujímavý týždeň tiež zažila digitálna mena Bitcoin. Popri pozitívnych správach, ktorým sa Bitcoin v poslednej dobe teší, prišla jedna veľmi zlá správa –…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Nič nie je slabšie, ako pevné pravidlá Bruselu.

Monetárna komisia ECB rozhodla podľa očakávaní o ponechaní úrovne výšky základných úrokových sadzieb bezo zmien. Hlavnými dôvodmi bolo, že sa banky splatili 22% z celkovej 1 biliónovej pôžičky v rámci programu LTRO, čo poukazuje na zvýšenú medzibankovú dôveru, slabšie čísla o vývoji HDP, či nízku mieru odhadovanej februárovej inflácie na úrovni 1,8 %. Centrálna…

Čítať ďalej …

Prehľad týždňa

Môžete si staviť. Bude to Španielsko, či Taliansko, ktoré položí euro na kolená?

Výsledok volieb v Taliansku spôsobil mierny chaos. Dokonca aj európski lídri boli úprimne smutní, vzhľadom na pätovú situáciu v krajine. Počas prvých dní sme mohli zaznamenať negatívne reakcie trhov, ktoré boli založené len na preľaknutí sa a zistení, že kráľ je nahý. Ale tak dnešný svet funguje. Inak mne stále nedochádza, ako…

Čítať ďalej …