Archív značiek: informácie o striebre Španielsko

Upner report 44/2012

Zlato a striebro boli prudko poslané dolu. Nemecké zlato ostane ešte témou dlhšiu dobu. Kto chce použiť veto? Dlhová bomba v Amerike.

Zlato sa na začiatku týždňa obchodovalo v okolí 1709 USD a striebro 31,75 USD. Hurikán Sandy uderil na New York a obchodovanie bolo veľmi tiché. V stredu sa ceny vybrali vyššie ako dopad vyčíňania hurikánu, ale už vo štvrtok opäť korigovali k úrovni 1710 USD na zlate a 32 USD na striebre. Potom prišiel piatok, ktorý zatriasol trhom. Na striebre napríklad hodil niekto na trh objem štvrťročnej produkcie striebra v priebehu 10 minút a cena padala dole ako Felix Baumgartner zo stratosféry.

Zlato uzavrelo nakoniec o 43,6 USD nižšie ako minulý týždeň (1676,6). Cena striebra sa prepadlo o celých 1,16 USD a uzavrela na 30,91 USD. Pomer ceny zlata a striebra je na úrovni 54,25 (t.j. za gram zlata by ste si kúpili 54,25 gramu striebra; minulý týždeň to bolo 53,32). Striebru sa teda darilo omnoho menej ako zlatu, čo je v súlade s naším minulo týždenným názorom.

Kvôli hurikánu Sandy sa zdržali viaceré dáta z trhu, ktoré sa na svetlo sveta dostali všetky naraz v stredu. A všetky boli nad očakávania. To bol i jeden z dôvodov, prečo ceny poklesli. Avšak zásadná otázka, ktorú sme si dávali po minulé týždne bola, o koľko a kedy môžu ceny drahých kovov poklesnúť. Odpoveď sme vždy hľadali v krátkych pozíciách (stávka na pokles ceny) na COMEXe, kde majú niektoré veľké banky rozsiahle a koncentrované krátke pozície. V kontexte toho sme museli čakať na vhodnú príležitosť, ktorú veľké banky využijú na výrazný pokles cien. Taká príležitosť prišla v piatok, kedy boli zverejnené dáta z pracovného trhu USA. Dáta prekvapili, keď boli nad očakávania, avšak miera nezamestnanosti v USA ostala rovnaká. Ceny drahých kovov však priam skolabovali. Je to zároveň posledná korekcia? Nie som si istý a bude záležať na viacerých faktoroch. Prvým bude sila dopytu po drahých kovoch na fyzickom trhu po tomto poklese cien. Ďalej bude dôležité, koľko krátkych pozícií bolo uzavretých na zlate a primárne na striebre zo strany veľkých bánk. No a nakoniec ostáva otázkou to, či boli čísla o nezamestnanosti vyhodnotené, ako posledná dobrá príležitosť pre pokles cien, vzhľadom na to, že nahrávajú Obamovi. Odpovede ešte nepoznáme. Faktom však je, že tento týždeň sa špekulovalo o tom, že ak vyhrá Romney cena drahých kovov poklesne, pretože by vymenil s vysokou pravdepodobnosťou „helikoptér Bena“. Takže je dosť možné, že veľké banky vyhodnotili správy o nezamestnanosti tak, že by mohol vyhrať Obama, čo by im spôsobilo straty. Ale ktovie. Čokoľvek je za tým, faktom ostáva to, že korekcia tu nie je kvôli zmenám nejakých fundamentov na trhu, ale kvôli koncentrácií krátkych pozícií na COMEX-e. Prečo? Ktokoľvek totižto vyhrá voľby v USA nebude schopný urobiť so stavom ekonomiky, vysokým dlhom a fiškálnymi problémami nič, čo by bolo „politicky korektné“. A preto sú USA v pasci; buď budú mať silnú menu a silnú menovú politiku, alebo zbankrotujú a dostanú krajinu do recesie. Tu je niekoľko potenciálnych podporných úrovní podľa legendárneho technického analytika Luis Yamadu: 1700-1680 USD pre zlato; po prekročení 1680 – 1660 USD je potenciál ďalšieho poklesu k 1600 USD. Podobný príbeh je na striebre: Podporná hranica na 30 USD a kritická hranica ostáva na 27-25 USD.

Korekciu je možné považovať za dobrú príležitosť k nákupu fyzických kovov. Staviť na rast cien z dlhodobého hľadiska nie je totižto veľmi náročná úvaha. Stačí sa zamyslieť nad fiškálnymi problémami USA, akciami ECB a Japonskej centrálnej banky, či dlhmi v Portugalsku, Španielsku, Grécku, Taliansku, atď. …

Prehľad cien zlata a striebra v USD za ostatné obdobie:

Zdroj: upner.com, kitco.com

Správy zo sveta: zlata a striebra

Nemecká Bundesbanka sa rozhodla zareagovať na minulo týždenné  správy o stave nemeckého zlata. Vo vyhlásení banka tvrdí, že Nemecko má 31% (1036 ton zlata) vo Frankfurte, 45% v New York (1536 ton), 13% (450 ton) v Londýne a 11% (374 ton) in Paríži. Bundesbanka neplatí za skladovanie v New Yorku a Paríži ani euro a v Londýne platí 500 000 euro ročne. Správa hovorí, že tento stav má historický kontext a je založený na dobrých vzťahoch s inými centrálnymi bankami. Banka však plánuje doviesť približne 50 ton zlata ročne z New Yorku na to, aby sa presvedčila o kvalite zlata. Rovnako rokuje so svojimi partnermi, ako by mohla zlepšiť transparentnosť a audit svojho zlata v ich úschove. Bundesbanka môže byť spokojná, čo sa týka toho, či zlato v trezoroch skutočne je. Otázkou skôr ostáva, či nebolo jej zlato požičané, zaručené za niečo, resp. použité v iných finančných transakciách. To by znamenalo, že na jednu tehlu, existuje viacero nárokov. A to by už problém bol.

Centrálna banka Indie zakázala komerčným bankám financovať nákup zlata na pôžičku. Je to ďalšia z mnohých regulácií, ktoré sú uvalené na indický trh. Dôvodom rozhodnutia mala byť samozrejme „ochrana spotrebiteľa“ pred špekulatívnym nákupom zlata a iných zlatých produktov. Ale skôr sa jedná o to, aby autority v Indii opätovne zamedzili importom zlata a zhoršovaniu ich platobnej bilancie. Import zlata je však dôsledkom inflačnej politiky indickej centrálnej banky a reakciou ľudí, ktorí sa takto chránia pred infláciou.

Chcete si pomachrovať? Môžete si napríklad kúpiť špeciálnu kredit kartu od Kazašskej Sberbanky, ktorá je vytvorená z čistého zlata, diamantov a perly. Stojí 100 000 USD, z čoho sa 65 % použije na výrobu karty a ostatok ostáva ako kredit. Pozrite si k tomu i video:

V Číne vymysleli nový spôsob uplácania vládnych činiteľov. Zlatom. Čínski verejní úradníci dostávajú od podnikateľov vizitky. Ale nie hoc aké. Priamo zlaté. Ak sú následne obvinení z uplácania, bránia sa tým, že len prijali pár vizitiek. To, že sú zo zlata, za to už človek nemôže.

Dianie, ktoré nás ovplyvňuje

V EU sme všetci priatelia. Teda dovtedy, kým sa nezačnú rozhovory o peniazoch a kompetenciách. Jedným posledných príkladov je „diskusia“ o rozpočte EU a dlhodobom 1 biliónovom šetrení. Briti a Dáni hovoria o tom, že využijú svoje veto, keď ostatní nepristúpia na šetrenie. Francúzi sa vyhrážajú tiež. Avšak v opačnom garde. Chcú použiť svoje právo veta v prípade, že sa bude šetriť na poľnohospodárstve. Tak si človek raz opäť môže vybrať. David Cameron je zároveň pod veľkým tlakom, pretože parlament odsúhlasil, že si želá v únií šetrenie. Šetrenie až do výšky 100 – 200 mld. euro podporujú i Nemci a ďalší členovia, ktorí sú čistými prispievateľmi.  Takže uvidíme, čo sa stane do 22. novembra, keď je ďalší summit. Politiky členských štátov však nie sú veľmi úspešné. Nezamestnanosť v únií dosahuje svoj rekord na úrovni 11,6%. Najväčšiu nezamestnanosť  majú v Španielsku (25,8%), Grécku (25,1% z Júla) a najnižšia je v susednom Rakúsku (4,4%) a Luxembursku (5,2%). Eurostat odhaduje, že len počas Augusta prišlo o prácu viac ako 169 000 ľudí.

Situácia v Grécku sa veru nezlepšuje bez ohľadu na to, že Gréci boli pochválení za primárny prebytok rozpočtu. Vyzerá to viac a viac na ďalšie odpisovanie dlhov, ktoré dokonca navrhuje Troika, podľa informácií zo Spiegel online. Jediným rozdielom dnes bude to, že sa zapoja do odpustenia dlhov i verejní kreditori – teda daňoví poplatníci EU. A bude to asi jediná cesta. Grécky súd totižto vyhlasuje, že škrty navrhované Troikou v oblasti znižovania dôchodkov a zvyšovania odchodu do dôchodku sú dokonca neústavné. Prekvapení? Myslím, že viac by mali byť prekvapení ekonómovia Troiky, keďže im moc predikcie nevychádzajú. Veľmi pekné porovnanie ukázal portál zerohedge na nasledujúcom grafe, ako sa líšia predikcie výšky dlhu z minulosti (červené stĺpce) a dnešné odhady (modré stĺpce):

Ekonomika Španielska sa zmenšuje už piaty mesiac po sebe. Dáta však ukazujú, že ide o menšiu kontrakciu, ako boli predpovede ich centrálnej banky. Dôvodom je to, že Španieli v tomto období míňali omnoho viac, pretože sa pripravujú na zvýšenie DPH. Ako sme už viac krát písali, španielsky  trh s nehnuteľnosťami je v problémoch. A tie sa začínajú reálne ukazovať. Španielska vláda totižto pripravuje vznik mega ZLEJ BANKY, ktorá preberie na seba zlé pôžičky a úvery, ako aj skrachované projekty. Plánovaný odpis pôžičiek bude vo výške 43% a zlých projektov až do výšky 63%. Ale pozor! Plány niekedy ostávajú len plánmi a realita býva omnoho krutejšia. Medzi ďalšie regióny, ktoré vypýtali od vlády pomoc patrí Cantabria, ktorá sa tak stala deviatym problematickým regiónom. A vyzerá to, že sa nesvieti len v New Yorku, ale i vo Valencii, ktorá s najvyššou pravdepodobnosťou nemá na platenie účtov za elektrinu.

Pozor ak pôjdete do Francúzska, tak si už neobjednávajte pivo. Vláda tam totižto plánuje zvýšiť spotrebnú daň z piva o 160 %, aby zaplátala diery vo svojom verejnom rozpočte a rozsiahlych sociálnych programoch.

Jediné pozitívne čísla prichádzajú z Číny. Baltic Dry Index je nad 50 bodov, čo signalizuje vyšší dopyt z Číny po komoditách; PMI index (index nákupných manažérov) vzrástol na 50.2 bodu z 49.8 bodu, čo indikuje pozitívnu náladu medzi podnikmi a index PMI od HSBC vzrástol na 49,5 bodu zo 47,9 v septembri, čo síce nie je pod 50, ale rast bol veľmi uspokojivý. Viacero analytikov to pripisuje stimulom čínskej centrálnej banky.

USA vládli tento týždeň dve základné správy: hurikán Sandy a prezidentské voľby. Hurikán postihol primárne New York a spôsobil značné škody (odhad je od 50 – 100 mld. USD), čo môže spôsobiť prepad ekonomiky USA o 0,2 – 0,8 % HDP a výraznejší prepad ekonomík postihnutých štátov. Druhá téma sú prezidentské voľby, ktoré budú rozlúsknuté budúci týždeň. A čo bude výsledkom volieb pre bežného Američana?  Najskôr „Dlhová Bomba,“ takže pozerajte a spievajte, iné neostáva:

Upner je na Facebooku. Staňte sa fanúšikom. Ak sa Vám článok páčil, pomôžte nám. Podporte  a zdieľajte ho na linkovacích službách.

Matúš Pošvanc

Upner report 43/2012

Zlato a striebro sú stále pod tlakom. Nemecko by malo auditovať svoje zlato. Totálne zmätený týždeň. Tak kto má pravdu – Gréci či Nemci? Budeme svedkami ďalšej spoločnej akcie centrálnych bánk?

Zlato sa obchodovalo na začiatku týždňa v okolí 1729 USD a striebro okolo hranice 31.6 USD. Väčšinu týždňa môžeme charakterizovať výpredajom kovov. Oba kovy boli pod tlakom a zachytávali viaceré spodné podporné hranice. Zlato sa približovalo k 1700 USD a striebro k 31,5 USD. Piatok vyzeral byť veľmi pozitívny, avšak cena nakoniec vzrástla len minimálne oproti predchádzajúcemu dňu.

Zlato uzavrelo nakoniec len o 9,4 USD nižšie ako minulý týždeň (1711,1). Cena striebra sa skoro ani nepohla a striebro uzavrelo na úrovni 32,09 USD. Pomer ceny zlata a striebra je na úrovni 53,32 (t.j. za gram zlata by ste si kúpili 53,32 gramu striebra; minulý týždeň to bolo 52,65). Striebru sa teda darilo o niečo viac ako zlatu, ale nie je to nič zásadné. Skôr to môže indikovať to, že v nasledujúcich týždňoch by mohla cena striebra padnúť viac v porovnaní so zlatom.

Tento týždeň nebol veľmi zaujímavý na dôležité informácie. Žiadne správy, ktoré by mali indikovať korekciu sa neobjavili, avšak ceny padali. Ale pravidelný čitateľ by nemal byť moc prekvapený, pretože o tom, hovoríme už dlhšie. Dôvod je stále rovnaký. Masívne krátke pozície (stávka na pokles ceny) na COMEX-e, ktoré sú držané primárne J.P. Morgan. Ich koncentrácia postupne klesá, avšak stále nie zásadne.

Ako napísal vo svojom pravidelnom komentári Ed Steer z Casey Research, je veľmi pravdepodobné, že veľké banky sa budú snažiť dostať cenu kovov pod ich 200-dňový kĺzavý priemer. To môže spôsobiť pokles ceny na zlate okolo 50 USD a pri striebre tak o 1 – 1,5 USD v najbližšej budúcnosti. Vtedy sa bankám podľa neho oplatí uzatvárať svoje pozície a vybrať zisk. Podobný názor má aj analytik City bank Tom Fitzpatrik, ktorý si myslí, že spodné hranice na zlate sú v okolí 1660-1675 USD a pre striebro je to 30,75 – 31,25 USD. Ale opäť treba povedať, že situácia na trhu je tak napätá, že sa to nemusí stať.

Osobne by som považoval túto korekciu za určitú príležitosť k nákupu, pokiaľ niekto nad kúpou drahých kovov uvažuje. Z dlhodobého hľadiska sa totižto nič nemení; nič sa nevyriešilo, problémy sú len čiastočne odsunuté a lákadlo tlačenia nových peňazí je stále veľké.

Prehľad cien zlata a striebra v USD za ostatné obdobie:

Zdroj: upner.com, kitco.com

Správy zo sveta: zlata a striebra

Nemecké zlato bolo top témou tohto týždňa; a nielen v tzv. zlatej komunite. Dokonca o tom písali i mainstrémové médiá. Nemecký dvor audítorov totižto odporučil Bundesbanke, aby dala auditovať jej zlato. Nemecku patrí druhá priečka v množstve zlata, ktoré skladuje nielen v Nemecku, ale jeho väčšiu časť v USA, Veľkej Británii a Francúzsku. Samozrejme Bundesbanka takúto výzvu absolútne odmieta, pretože tvrdí, že bezvýhradne verí svojim partnerom a nepochybuje o integrite, reputácií a bezpečnosti daných skladov. Iné ani povedať nemohla, pretože ak by naznačila čo i len kúsok pochybnosti, na trhu by sa strhla panika. Faktom však ostáva, že sa predsa len odhodlala doviezť do krajiny 150 ton zlata, roztaviť ho a zistiť tzv. námatkovo, v akom stave má svoje tehly. Nepôsobí to aj na Vás predsa len trošku paranoicky?

Ako náhle sa spustí vlna nedôvery v bankový systém, drahé kovy zažijú nevídaný dopyt a budú sa na Vás hrnúť i rôzne ponuky zo všetkých strán. Len, aby to nebolo falšované zlato. A výroba falošných tehál sa pomaly stáva čoraz populárnejšou. V Číne narazili na ďalšieho producenta falošných zlatých tehál, ktoré oficiálne ponúka na trhu. To, čo by inak stálo 510 000 USD, môže byť zlato v hodnote 300 USD. Takže pozor, čo kupujete. A pozor si treba naozaj dať, pretože zlato vyzerá skoro navlas podobné tomu, ktoré produkuje Mincovňa v Perthe. Šikovní sú tí Číňania.

V Číne rastie nielen dopyt po zlate, ale rastie tu výrazným spôsobom i dopyt po striebre. Predpokladá sa, že dopyt v krajine vyskočí budúci rok o 10% a dosiahne 7 700 ton striebra ročne. Dôvodom pre tento optimizmus je fakt, že investícia do striebra nie je až tak nákladná, ako do zlata a môže si ju dovoliť viac ľudí. Samozrejme veľký podiel tvorí stále priemyselný dopyt. A ako povedal prezident spoločnosti Hunan Yishui Rare & Precious Metals Recycling Co., „som veľmi pozitívne naladený na striebro, mám dokonca doma uskladnené 3 tony tohto kovu.“

Asi jediným reálnym rizikom pri vlastnení zlata je jeho politické riziko. Zlato je totižto veľmi výrazne politicky senzitívne a ak sa objavia reálne problémy, budeme asi svedkami rôznych nápadov na to, ako zlato vyvlastniť, či zakázať, rovnako ako to bolo v roku 1933 v USA. Z tohto dôvodu, je vhodné poznať niektoré príbehy ľudí, ktoré si už svoje odžili. Jeden z nich je príbeh Bernarda von NotHousa, ktorý založil v USA súkromnú menu, ktorá bola krytá drahými kovmi a nazýval ju Liberty Dollar (slobodný dolár). Čo presne urobil? Cestoval po krajine a ponúkla malým obchodom možnosť obchodovať v jeho mene. Ak by niektorý zo zákazníkov zároveň nechcel jeho menu, mal si ju možnosť kedykoľvek vymeniť za doláre. Všetko bolo založené na dobrovoľnom princípe. Nikto nikoho do ničoho nenútil. Dnes čelí obvineniu z domáceho terorizmu, pretože dostal do obehu súkromnú menu, v hodnote približne 60 miliónov USD. Sudca zároveň vyhlásil, že týmto počinom podkopáva autoritu USA a hrozí mu trest 20 rokov väzenia.

Dianie, ktoré nás ovplyvňuje

Zmätok. Tak môžeme nazvať tento týždeň. Veď posúďte sami. Ak by ste sa tento týždeň spýtali gréckeho ministra financií, ako je to s ich úsporným programom, odvetil by, že Grécko získalo ďalšie dva roky odklad od toho, aby napĺňalo svoj rozpočtový plán. Áno čítate dobre, dva ďalšie roky. Ale ak by ste sa to spýtali niekoho z nemeckého Ministerstva financií, či MMF, tak Vám odvetí, že o ničom takom nevie. Takže ako obyčajne si môžete vybrať. Dokonca niektoré zdroje potvrdili, že Grécko bude potrebovať ďalších 16 až 20 mld. euro, teda peňazí daňových poplatníkov EU. Som fakt hrozne zvedavý, čo teda.

Medzičasom Moody´s znížila ratingy štyrom španielskym regiónom; menovite Katalánsku, Extremadure, Andalúzií a Castilla-La Manche. Rozhodnutie Moody´s bolo motivované zhoršujúcou sa likviditou a  závislosti regiónov na krátkodobom financovaní z cudzích zdrojov. No a Andalúzia zažiadala Španielsko o ďalšiu pomoc. Španielsko bude musieť s najvyššou pravdepodobnosťou rozšíriť svoj záchranný fond pre regióny, ktorý mal kapacitu 18 mld. euro, a v ktorom ostalo už len 0,82 mld. euro. Španielske regióny totižto strácajú ratingy jeden za druhým a spolu dlžia 151 mld. euro. Z toho vyplýva, že sa čoraz ťažšie dostávajú na finančné trhy. A tak navýšiť fond bude asi jediným riešením, pokiaľ teda nezoberieme alternatívu bankrotu. A hádajte, kto povedal, že: “Veci by sa mali robiť veľmi rozvážne, hlavne vzhľadom na to, že sme v recesii.” Napoviem Vám? Nie nebol to nikto z Grécka. Naopak je to niekto zo Španielska. Ak si myslíte, že ich premiér, tak máte pravdu. Jednoducho úsporné opatrenia všetkým hrozne smrdia. A to je i dôvod, prečo by sa mal Európsky stabilizačný mechanizmus premenovať na Európsky vhadzovací mechanizmus. Viac pomoci totižto znamená viac verejných výdavkov, menej reforiem a vyhodenie peňazí do luftu.

ESM inak čelí ďalšej žalobe, tento krát na najvyššom súde EU. Sťažovateľom je pán Thomas Pringle, nezávislý poslanec írskeho parlamentu. Tvrdí, že ESM podkopáva európsku legislatívu a porušuje zmluvy o EU. Myslíte, že bude úspešný? Po rozhodnutí súdu v Nemecku veľmi pochybujem.

Ázijské ekonomiky sa stávajú čoraz viac závislejšie na čínskom yuane a pomaly sa vzdávajú amerického doláru. Už sedem z desiatich krajín je úzko napojených na čínsku menu a len Hong-Kong, Vietnam a Mongolsko ostali viac zviazané s dolárom. Ani to, však nebude trvať večne, pretože obchod denominovaný v Renminbi (Yuan) už dosiahol 10% celkového čínskeho obchodu; dva roky dozadu to bola nula. Čína môže tak dosiahnuť svoj status svetovej rezervnej meny v priebehu 10 – 15 rokov, čo môže byť zároveň obdobie rozsiahlych nákupov zlata zo strany Číny.

Vyzerá to na ďalší koordinovaný stimulačný balíček centrálnych bánk v blízkej budúcnosti. Indikuje to viacero správ. Po prvé je to požiadavka japonskej vlády na Bank of Japan, aby pokračovala v nákupe aktív (štátnych bondov) v najbližšom období v hodnote 20 triliónov jenov. Je to len mesiac potom, čo banka prekvapila trhy nákupom v hodnote 10 triliónov jenov, pričom efekt nákupov sa vyparil na trhu za 9 hodín. Druhým príkladom je Draghiho pro-inflačná reč v nemeckom parlamente, kde obhajoval program OMT, ktorý sa má primárne zamerať na nákup dlhopisov Španielska a Talianska s cieľom znížiť ich úrokové miery. A všelijaké klebety sa hrnú i z USA. Posledné stretnutie komisie FED-u síce podľa očakávaní neodhalilo nič, vzhľadom na voľby v USA. Avšak už viacero analytikov začína špekulovať nad tým, že FED rozšíri QE3 na priame nákupy v hodnote 85 mld. USD mesačne a upustí od pokračovania operácie TWIST, kde menil krátkodobé dlhopisy za dlhodobé. Ak to dáme dokopy, koordinovaný stimul je viac než pravdepodobný. Uvidíme.

Podľa US Census Bureau sa Obamovi za tri a pol roka podarilo značne zdecimovať strednú triedu. Úrad udáva, že príjmy domácností klesli v danom období v reálnom vyjadrení o 4 019 USD. A čo je za tým? Určite spomalená ekonomika. Avšak omnoho zaujímavejšie je tvrdenie, že za to môžu rastúce ceny energií, potravín, nákladov na zdravotnú starostlivosť a školné. FED sa od danej veci dištancuje a tvrdí, že to nemá nič spoločné s tzv. jadrovou infláciou. To je i pravda, pretože v rámci jadrovej inflácie nie sú zahrnuté ceny energií a jedla, ktoré však tvoria hlavnú časť nákladov na živobytie. Myslím, že Američania by si mali pomaly zvyknúť na zvyšujúce sa ceny, pretože FED so svojou inflačnou politikou ani zďaleka nekončí bez ohľadu na zvoleného prezidenta.

Upner je na Facebooku. Staňte sa fanúšikom. Ak sa Vám článok páčil, pomôžte nám. Podporte  a zdieľajte ho na linkovacích službách.

Matúš Pošvanc, upner.com

Upner report 42/2012

Zlato a striebro sú stále vo fáze korekcie. Švajčiarsko možno predstaví zlatú mincu ako legálne platidlo. Švajčiarska armáda je pripravená. Mario Draghi sa bude možno s každým bozkávať.

Začiatkom týždňa sa zlato obchodovalo okolo hranice 1737 USD a striebro 32,7 USD. Tento týždeň to na oboch kovoch vyzeralo podobne ako ten minulý týždeň – výsledkom je korekcia. V pondelok boli ceny oboch kovov stlačené dole, ale v ostatných dňoch opäť pomaly stúpali a dosahovali úrovne okolo 1750 USD na zlate a 33 USD na striebre. V piatok však prišiel opätovný výpredaj behom 30 minút; zlato bolo dole o 20 USD a striebro o 40 centov.

Zlato uzavrelo nakoniec o 33,8 USD nižšie ako minulý týždeň (1720,5) a striebro bolo na tom podobne a uzavrelo na úrovni 32,07 USD, čo bolo o 1,41 USD menej oproti minulému týždňu. Pomer ceny zlata a striebra je na úrovni 53,65 (t.j. za gram zlata by ste si kúpili 53,65 gramu striebra; minulý týždeň to bolo 52,4). Striebru sa teda darilo menej ako zlatu, čo je v súlade s názorom, že striebro bude korekciou postihnuté viac ako žltý kov.

Počas týždňa sa neudialo nič zásadné. Utorňajší rast cien kovov bol pravdepodobne spojený s oslabením dolárového indexu. V piatok sme čakali na závery EU summitu, ale ako obyčajne dôležité detaily si lídri nechali na rozhodnutie inokedy, aj keď kovy následne po summite poklesli.

Krátke pozície (stávka na pokles ceny) na COMEX-e sa zásadne nemenili, i keď mierne klesli a je vysoko pravdepodobné, že budú klesať i tento týždeň v kontexte ďalšieho poklesu cien. Faktom je, že pozície boli také koncentrované a rozsiahle, že pravdepodobnosť ďalšej korekcie nie je možné vylúčiť. Ale kto vie. Na trhu sa dejú i iné veci a hromadia sa rôzne, aj keď neoficiálne, správy. Podľa jedného londýnskeho obchodníkaexistuje príliš silný dopyt po fyzickom zlate.“ A podobnú situáciu opisuje na trhu so striebrom. Tam je rovnako silný dopyt po fyzických kovoch a “v prípade, že veľké banky, ktoré držiace krátke pozície na COMEX-e, uvidia nejakú veľkú objednávku, začnú okamžite uzatvárať svoje krátke pozície.“  Pokiaľ je to pravda, neznamená to nič inšie len to, že by sme veľkú korekciu zažiť nemali. Ako náhle totižto cena výraznejšie klesne, nákupcovia fyzických kovov budú viac než radi, že sa môžu zbavovať svojich dolárov. Otázkou však ostáva, či a ako komplikovane sa dostanú k svojmu tovaru. Čím náročnejšie to bude, tým pôjde cena kovov vyššie.

Aj keď sme v korekcii, z dlhodobého hľadiska by mala cena kovov stúpať. Primárne je to spojené s tlačením peňazí, dlhmi vlád, či slabými ekonomickými dátami.

Prehľad cien zlata a striebra v USD za ostatné obdobie:

Zdroj: upner.com, kitco.com

Správy zo sveta: zlata a striebra

Centrálna banka Vietnamu sa snaží získať zlato, ktoré vlastnia jej obyvatelia, avšak stále nie je veľmi úspešná. Vietnamci sú totižto voči zlato pozitívne naladení, vzhľadom na vysokú mieru inflácie v krajine. Predpokladá sa, že vietnamské domácnosti držia až 400 ton zlata. Centrálna banka už zakázala bankám prijímať vklady v zlate a snaží sa vymeniť zlato obyvateľstva za certifikáty, ktoré by boli následne obchodovateľné. Ale vyzerá to, že Vietnamci sú si vedomí faktu, že táto výmena nemá nič spoločné so zlepšením ich životných podmienok. Dopadom týchto prohibičných aktivít je len to, že cena zlata je vo Vietname o 152 USD vyššia ako globálna cena zlata.

Austrálska mincovňa Perth Mint oznámila, že predaj striebra vzrástol o 269% oproti minulému mesiacu na 1 251 580 uncí a predaj zlata vzrástol o 118% na 81 095 uncí. Podobná situácia je tiež v americkej mincovni. Časť produkcie pravdepodobne miery do Číny, pretože export zlata z Austrálie do Číny vzrástol za ostatných 8 mesiacov o 900% v celkovej výške 4,1 mld. USD.

Centrálna banka Mexika je prvou centrálnou bankou, ktorá odhalila kde uchováva svoje zlato. Mexiko má približne 126 ton zlata, pričom až 95 % z neho je uschovaného v Anglicku, 4% v Mexiku a 1% v USA. To, že v Anglicku zlato je, spochybňovať netreba. Otázka však ostáva, či ho Angličania nepoužívajú vo swapových obchodoch alebo ho ďalej nepožičiavajú.

Podľa Deutsche Bank robí kríza v EU z Ázie veľmi dobrú destináciu pre uskladnenie zlata. Najlepším prístavom je Singapure. Hlavným dôvodom európskych investorov je obava z krachu bánk v eurozóne. Avšak podobné obavy majú i bohatí Číňania, ktorí rovnako hľadajú možnosti diverzifikácie svojich zásob zlata mimo hraníc Číny.

Podľa Egona von Greyerz to vyzerá,  že Švajčiarsko bude mať paralelnú menu vo forme zlatej mince. Potenciálny úspech iniciatívy je založený na fakte, že Švajčiarsko bolo vždy pozitívne naladené na zlato. A nie je to jediná iniciatíva. Ďalšia sa snaží o krytie švajčiarskeho franku zlatom do výšky 20%. Áno Švajčiarsko bude krajinou, kde sa nemusíte obávať skladovať svoje zlato z dôvodu jeho potenciálneho znárodnenia.

 

Dianie, ktoré nás ovplyvňuje

Najdôležitejšou témou týždňa bol 20-ty proti – krízový EU summit. Ako obyčajne sa lídri dohodli, že o dôležitých otázkach a detailoch sa ešte len dohodnú. No nevyzerá to na jednotné názory. Stačí porovnať euro prezidenta Rumpoya s kancelárkou Merkelovou. Rumpoy sa vyjadril, že „bankový dohľad a možnosť priamej záchrany bánk môže pravdepodobne efektívne fungovať začiatkom roku 2013,“ načo Merkelová povedala, že „stále existujú komplikované otázky, ktoré je nutné vyriešiť a uvidíme v decembri, či sa nám to podarí alebo nie.“ Ako obyčajne si teda môžete vybrať. Faktom však ostáva, že Nemci majú problém s priamoou rekapitalizáciou bánk zo záchranného fondu. A je to logické a tu je treba s nimi súhlasiť. Je o niečo lepšie, ak nám ako akcionárom ESM dlží za pôžičku krajina, ako nejaká súkromná inštitúcia. Vyzerá to však na nejaký kompromis. Ten bude asi o tom, že priama záchrana bánk sa použije len v budúcnosti a nebude použitá na už existujúce a vytvorené dlhy.

Čo iné sa na summite dialo? Gréci boli pochválení, že si pripravili rozpočet, ktorý má byť v pluse (bez započítania dlhovej služby). Vyzerá to, že sa ich odchod nechystá a skôr sa chystá ďalšia tranža bez ohľadu na to, čo povie Troika. To v princípe i nepriamo potvrdil i nemecký minister financií minulý týždeň, keď vyhlásil, že Grécko neskrachuje (akoby sa to už nestalo) a že o Grexite sa neuvažuje.

Španielsky premiér Rajoy nečelil údajne žiadnemu nátlaku na požiadanie o pomoc a vraj, ak by aj nejaký tlak bol, určite by sa ním neriadil. To si myslím, že je pravda. Španielsko je totižto už skoro na kolenách a bude len rado ak pomoc vypýta. Podľa niektorých zdrojov sa tak stane už v Novembri. Má to niekoľko dôvodov. Prvým je, že krajina má dostatok peňazí do konca októbra a druhý dôvod je, že Nemci, Fíni a Holanďania musia predstúpiť pred parlament so schválením pomoci, čo je jednoduchšie urobiť naraz pre Grécko, Cyprus i Španielsko.

Nemecký minister financií Wolfgang Schäuble sa snaží vyriešiť krízu raz a navždy. Navrhol zriadiť pozíciu EU komisára pre ekonomiku a menu (osobne si myslím, že by chcel byť prvým kandidátom), ktorý by kontroloval rozpočty všetkých euro-krajín a ak by sa mu niečo nepozdávalo, dal by ich prepracovať. Zároveň navrhuje pre komisára vysokú mieru nezávislosti. Takže opäť jedno so skvelých riešení, ktoré prinesie viac centralizácie, viac koncentrácie moci, nový úrad a verejných pracovníkov. Ale ľudia takto žijú už 5000 rokov, takže sa nie je čomu čudovať.

Francúzsko začína čoraz viac pripomínať „skvelé“ socialistické  časy. A vôbec nie je to kvôli tomu, že zaviedli úžasnú 75 % daň. Hollande sa snaží naplniť svoje predvolebné sľuby a ide znižovať veľkosť spotreby energie v krajine. Tým najlepším spôsobom. Vláda navrhuje, že domácnosti budú platiť svoje účty na základe príjmov, veku a klímy a zároveň sa majú aplikovať rôzne odmeny a penalizácie pre tých, ktorí buď šetria, lebo majú reguláciou určenú nadspotrebu. Paradoxne zákon zatiaľ neprešiel kvôli francúzskym komunistom. Ale myslím, že to nepotrebuje komentár.

Prvé lastovičky krízy v Taliansku sa začínajú objavovať čoraz častejšie. Moody´s znížila rating najstaršej banke sveta Monte dei Paschi di Siena o dva stupne na Ba2 z Baa3, ako dôsledok toho, že banka nenavýšila svoj základný kapitál a bude potrebovať pomoc vlády. Myslím, že týchto talianskych lastovičiek bude čoraz viac a viac.

Medzičasom sa švajčiarska armáda pripravuje na potenciálne nepokoje a vlnu prisťahovalcov z EU. Švajčiarsky minister obrany povedal, že vzhľadom na finančnú krízu sa dá očakávať eskalácia napätia a nie je vylúčené, že krajina bude potrebovať pomoc armády.

Čína oznámila, že jej rast HDP za 3 kvartál bol 7.4%, čo je presne rovnako, ako bol odhad. Priemyselná produkcia rovnako rástla a to až vo výške 9,2% a dokonca maloobchodný predaj rástol až 14,2%. Predstavitelia Číny veria, že plánovaný 7,5% rast v tomto roku je z tohto hľadiska dosiahnuteľný. Jediným problémom je, že nejako k tomu nesedia čísla o spotrebe elektriny, ktorej spotreba poklesla o 2,9%. Skôr to naznačuje, že rast bude niekde nižšie, ako je oslavovaných 7,4%.

A najlepšie na koniec. Mario Draghi si najal sympatickú Christine Claire Graeff (39) ako riaditeľku komunikácie. Bude mu pomáhať s komunikáciou jeho vízií, politík a pravdepodobne i v oblasti medziľudskej komunikácie, pretože je to bývala špecialistka na bozkávanie sa v úradnom styku. Ale moc mu to asi nepomôže voči jeho rivalovi Nemcovi Jensovu Weidmannovi z Budesbanky. Podľa jeho poradkyne sú Nemci v oblasti bozkávania sa  v úradnom styku veľmi chladní.

Upner je na Facebooku. Staňte sa fanúšikom. Ak sa Vám článok páčil, pomôžte nám. Podporte  a zdieľajte ho na linkovacích službách.

Matúš Pošvanc

Upner report 41/2012

Zlato a striebro sú v miernej korekcii. Zlato na úrovni 17 716 USD – vtip alebo realita? ESM začal fungovať – rating s negatívnym výhľadom. Byť separatista je dnes v EU trendom na vzostupe.

Zlato sa začiatkom týždňa obchodovalo okolo úrovne 1778 USD a striebro v okolí 34 USD. Cena zlata sa pohybovala v teritóriu 1760 – 1780 USD skoro počas celého týždňa. Podobný príbeh sa odohrával i pri striebre, ktoré plávalo medzi 33,6 až 34,2 USD. Veľkosť obchodovania bola primeraná a oba kovy neprekročili žiadne dôležité méty. Počas týždňa sme boli svedkami pár výpredajov, ktoré v priebehu minúty dokázali napr. striebro posunúť z 34,05 USD na 33,44 USD. Hlavný výpredaj bol v piatok a spokojne ho môžeme považovať za menšiu korekciu, o ktorej tu hovoríme už dlhšie. Zlato uzavrelo totižto o 27 USD menej ako minulý týždeň. Striebro bolo na tom podobne a uzavrelo na úrovni 33,48 USD, čo bolo o viac ako 1 USD menej oproti minulému týždňu. Pomer ceny zlata a striebra je na úrovni 52,40 (t.j. za gram zlata by ste si kúpili 52,4 gramu striebra; minulý týždeň to bolo 51,62). Striebru sa teda darilo menej ako zlatu.

Ako som spomenul vyššie, nič zásadné sa na trhu počas týždňa nedialo. Neobjavili sa žiadne zásadné oznámenia, ani správy a tak sme mohli skôr sledovať „vojnu“ medzi papierovým zlatom a obchodníkmi na fyzickom trhu. To bol podľa niektorých investorov i dôvod, prečo sme videli plávať oba drahé kovy vo vyššie uvedených cenových koridoroch. Ako povedal John Embry zo Sprott Asset Management: „Veľké banky majú rozsiahle krátke pozície (stávka na pokles ceny) a vždy keď sa snažia znížiť cenu nižšie, existuje tu celkom solídny dopyt od nákupcov fyzického zlata. Myslím, že to neočakávali.“ Kto vyhrá túto bitku z krátkodobého hľadiska? Ťažko povedať, ale tento týždeň sa „papierovým“ obchodníkom podarilo cenu znížiť.

Veľkosť krátkych pozícií na COMEX-e sa pravdepodobne zníži, avšak nepredpokladá sa, že veľmi výrazným spôsobom. Preto uvažovať o ďalšej korekcii je na mieste. Minulotýždňové oznámenie o tom, že sa zatiaľ nebudú stanovovať limity na špekulatívne obchodovanie na komoditných trhoch bude mať svoju dohru pravdepodobne v odvolaní sa americkej komisie pre komoditné obchodovanie. Pravidlá, ktoré mali byť platné od 12. októbra, mali zabrániť možnosti veľkých cenových skokov a prepadov.

Na našom názore o raste cien drahých kovov sa z dlhodobého hľadiska nič nemaní. Dôvody ostávajú tie isté: zmrzačené ekonomiky, dlhy, tlačenie nekrytej meny.

Prehľad cien zlata a striebra v USD za ostatné obdobie:

Zdroj: upner.com, kitco.com

Správy zo sveta: zlata a striebra

Jedine „Zlato nás zachráni od pohromy“ , napísal Steve Forbes vo svojom týždennom komentári. Snažil sa rovnako pripomenúť, že pokiaľ by vyhral prezidentské derby Mitt Romney, mal by sa snažiť implementovať zákon, podobný zákonu od Rona Paula o voľnej konkurencie mien. To by znamenalo zrušenie všetkých daní na zlato a striebro a umožnenie konkurencie drahých kovov voči americkému doláru. Forbs si myslí, že príkladom pre federálnu úroveň, by mal byť štát Utah, ktorý už povolil používanie zlata a striebra, ako oficiálnej meny na svojom území.

Čoraz viac bohatých ľudí rozpoznáva, že zlato a striebro, resp. s nimi spojené investície, majú svoje opodstatnenie. V kontexte tohto týždňa to bolo rozhodnutie multimiliardára Carlosa Slima, podľa indexu miliardárov agentúry Bloomberg, najbohatšieho muža sveta, o kúpe ťažobnej spoločnosti za 750 miliónov USD na zlato a striebro v Mexiku. Dôvod? Drahé kovy by mali preukázať svoj potenciál, vzhľadom na to, že rast globálnej ekonomiky je veľmi otázny.

Podľa investorov dnes prebieha bitka medzi tými, ktorí majú stavené na pokles ceny a fyzickými nákupcami zlata a striebra. James Turk z GoldMoney uviedol, že predajcovia papierového zlata, nie sú schopní uzavrieť svoje krátke pozície na nižších úrovniach a je dosť možné, že budú musieť kúpiť pozície späť na akejkoľvek cene, aby eliminovali svoje straty. A to sa stane vtedy, ak zlato prekročí 1800 USD, resp. striebro 35 USD.  Rick Rule na druhej strane zdôrazňuje, že predpokladá problémy v ponuke fyzického zlata, vzhľadom na štrajky v Južnej Afrike. Podľa neho je dopyt značne stabilný, avšak zároveň sú už existujúce zásoby zlata v tzv. „strong hands“ (investori, ktorí nie sú ochotní predávať za súčasné ceny). Dôsledkom bude, že dopyt bude výrazne prevyšovať ponuku.

Na COMEX-e sa zadarilo. Je tento obrázok nejakým upozornením, či predikciou? Zlato dosiahlo svoj vrchol na úrovni 17 716 USD za uncu:

Source: http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user3303/imageroot/2012/10/20121011_gold.png

Samozrejme to bol omyl, ale ktovie aká bude budúcnosť.

Dianie, ktoré nás ovplyvňuje

Európsky stabilizačný mechanizmus odštartoval svoju púť podľa plánu 8. októbra 2012 s kapitálom 500 mld. euro. Agentúra Moody´s mu udelila troj-áčkový rating, avšak s negatívnym výhľadom. Dôvodom je to, že kľúčové krajiny, ako Nemecko, Francúzsko, Holandsko majú negatívny výhľad tiež. Potenciálne zhoršenie ratingu bude spojené s poklesom ratingu členov ESM, alebo oslabením politických záväzkov členov euro klubu. Aha. Takže vysoký rating ESM už dlho realitou nebude. Prečo? Niekoľko dôvodov exsituje. Agentúra S&P znížila rating Španielsku na BBB-, čo je blízko „odpadu“ z BBB+ a to len dva dni po štarte ESM. Inak pred dvoma týždňami znak „odpadu“ španielskym dlhopisom dala už agentúra Egan Jones. No a Španielsko je, čuduj sa svete, 12 % akcionár ESM (4-tý najväčší). Zároveň má Španielsko poslať na účet ESM skoro 9.5 mld. euro do 23. októbra pričom ich rozpočet už dnes vyzerá ako čierna diera. Niektorí analytici dokonca predpokladajú, že tohtoročný rozpočtový deficit dosiahne úroveň 9,5% HDP. No a Taliansko a Francúzsko (3-tí a 2-hý najväčší akcionár ESM) budú mať podobné problémy aké má Španielsko už čoskoro. Takže kto stále verí, že ESM zachráni euro zónu a udrží si dlhodobo svoj „vysoký“ rating?

Dnes je zjavne v móde byť separatistom. A hlavne medzi bohatými regiónmi. Katalánsko – Španielsko, Benátky – Taliansko, región Južné Tyrolsko – Taliansko, alebo región Walloon – Belgicko, či Škótsko – Veľká Británia, nechcú znižovať svoje výdavky v rámci úsporných opatrení a byť zodpovedné za iné regióny ich domácich krajín, vzhľadom na to, že oni sami majú značné daňové príjmy, ktoré sa prerozdeľujú ostatným. A tak sa chcú odtrhnúť. Chcú síce ostať v EU, ale nechcú byť závislé na rozhodnutiach svojich centrálnych vlád. Vyzerá to, že myšlienka „európskeho občana“ mizne vždy, keď príde reč na dane, peniaze a regulácie.

Štyri vplyvné nemecké inštitúty – Ifo v Mníchove, IfW v Kiely, IW v Halle a RWI v Essene zistili niečo, čo je čitateľom našich pravidelných komentárov zjavné už dlho. „Eurokríza negatívne dopadá na ekonomickú aktivitu v Nemecku…“ a ak „sa situácia v euro zóne nezlepší, bude to mať značný dopad na ekonomiku Nemecka.“ Rovnako je dôležité si uvedomiť, že ak Nemecko padne do recesie (osobne si myslím, že je to otázka času), tak jediným záchrancom spoločného európskeho projektu ostane kto? ECB a Mario tlačiar Draghi. Využijú politici jeho služby? Ja si osobne myslím, že áno. A dokonca s radosťou.

Medzičasom bola nemecká kancelárka na návšteve v Grécku, kde ju vítalo viac ako 50 000 nadšencov, ktorí niesli transparenty ako “Nechcem štvrtú ríšu” a transparenty vykresľujúce ju ako Hitlera.  Mierne netaktické privítanie financ – majstra eurozóny a Európy. Ale toto sú len nechcené dôsledky spoločných politík a redistribúcie bohatstva – hlavné znaky EU. Gréci sú značne frustrovaný pretože strácajú svoj spoločenský status a viac ako 25% z nich bolo v Júli tohto roku nezamestnanými.

Potenciálny konflikt medzi Sýriou a Tureckom je stále na programe dňa. Turecko po prvý krát od Júla tohto roku opätovne vyslalo do konfliktnej oblasti svoje bojové stíhačky. Konflikt má zároveň už mierne nadnárodné kontúry. Turecko totižto donútilo pristáť lietadlo smerujúce z Ruska do Sýrie, ktoré viezlo čo? No Turci s USA tvrdia, že zbrane a Rusi, že elektrické vybavenie pre radary, čo je vlastne legitímny náklad. Takže ako obyčajne si v týchto geopolitických hrách môžete vybrať

Oči finančného sveta sa nepozerajú len na prezidentské voľby v USA, ale i na finančnú situáciu v krajine. USA má dlh vo výške 16 biliónov USD a viac ako 40% dlhu je financované zahraničnými investormi, ktorí sa môžu jedného krásneho dňa rozhodnúť toto financovanie pozastaviť. Táto závislosť môže potom spôsobiť pre krajinu skutočný problém, alebo vytvorí situáciu, kedy bude celý dlh kúpený americkou centrálnou bankou. A to je stále problém, ktorý má hyperinflačnú koncovku. Otázky dlhu a tzv. fiškálneho útesu (tzv. fiškálny útes je situácia realizácie automatických úspor a zvýšenia daní vo výške 1,2 biliónu USD dňa 1.1.2013 v prípade, že sa Kongres do 31.12.2012 nedohodne sa spôsobe zníženia dlhu) sú už na radare ratingových agentúr. Agentúra S&P už rating skresala na AA+ v Auguste 2012, Egan Jones tak urobila už trikrát od Júla 2011 a dnes priradila USA rating AA- a Moody´s s vysokou pravdepodobnosťou zníži rating začiatkom budúceho roku. Veru, nie veľmi dobrá perspektíva, pokiaľ si uvedomíme, že politická realita v USA je značne odklonená od akýchkoľvek úspor. A smutné je, že bez ohľadu na to, kto vyhrá.

Upner je na Facebooku. Staňte sa fanúšikom. Ak sa Vám článok páčil, pomôžte nám. Podporte  a zdieľajte ho na linkovacích službách.

Matúš Pošvanc

Upner report 40/2012

Upner report 40/2012

Tento týždeň zlato a ani striebro moc toho neurobilo. Vyrobiť zlato pomocou baktérie? Jasné, že sporíme, ako diví. Hugo Chaves by volil Obamu.

Na začiatku týždňa sa zlato obchodovalo v okolí 1775 USD a striebro okolo 34,6 USD. Pondelok a ani utorok sa s cenami nič nedialo a už sme si na to zvykli. Ale vo štvrtok sa snažilo zlato atakovať hranicu 1800 USD a striebro 35 USD. Vždy keď sa však k týmto hraniciam kovy priblížili, nasledoval výpredaj. V piatok napokon kovy stratili skoro to, čo vo štvrtok získali. Zlato uzavrelo na úrovni 1781,3 USD, čo je o 10 USD viac ako minulý týždeň. Striebro posilnilo len o 0,02 USD a uzavrelo na 34,51 USD. Pomer ceny zlata a striebra je na úrovni 51,62 (t.j. za gram zlata by ste si kúpili 51,62 gramu striebra; minulý týždeň to bolo 51,35). Striebru sa teda darilo menej ako zlatu.

Štvrtkový posun ceny nahor bol pravdepodobne spojený s tlačovkou Mária Dragiho, ktorý potvrdil, že ECB je pripravená nakupovať na sekundárnom trhu štátne dlhopisy, hneď ako tá ktorá krajina v problémoch, vypýta pomoc z ESM a dohodne sa na podmienkach pomoci. Piatok bol spojený so zverejnením čísel o nezamestnanosti USA, ktoré boli pozitívne, keď nezamestnanosť klesla na 7,8% z dôvodu presunov pracovnej sily z plného na čiastočný úväzok. Nie je sa teda čím chváliť, ale pravdepodobne HFT algoritmy vyhodnotili správu pozitívne a zlato kleslo.

Reči okolo korekcie na trhu s drahými kovmi sú také intenzívne, že podľa Caesara Bryanta je dosť možné, že korekcia ani nebude. Kto vie. Faktom však ostáva, že krátke pozície (stávka na pokles) na COMEX-e a ani ich koncentrácia sa dramaticky nemenia, takže bude plne závisieť od rozhodnutia JP Morgan, čo urobí s trhom. Minulý týždeň som si myslel, že veľké banky majú čas na pokles ceny do 12. októbra, kedy malo vstúpiť do platnosti rozhodnutie o limitovaní špekulatívneho obchodovania. Čo čert nechcel, alebo asi chcel, podľa Reuters sudca Robert Wilkins v USA tento týždeň zamietol uplatnenie týchto pravidiel a poslal ich späť na dopracovanie. Čo presne spôsobí takéto zamietavé stanovisko sudcu proti tejto iniciatíve? Neviem. A nevedia ani špecialisti na právo. Takže ostáva len počkať.

Byť naladený na rast ceny na drahých kovoch nie je v tomto období novo vytváraných peňazí z ničoho a ekonomického marazmu žiaden problém z dlhodobého hľadiska. Z krátkodobého hľadiska ostáva potenciálne využiť akúkoľvek korekciu pre kúpu.

Prehľad cien zlata a striebra v USD za ostatné obdobie:

Zdroj: upner.com, kitco.com

Správy zo sveta: zlata a striebra

Aké sú najväčšie zlaté bane na svete. Pozrite si toto krátke video. Najväčšou, ak by sa Vám nechcelo pozerať video, je baňa s názvom Grasber v Indonézií s ročnou produkciou okolo 1,4 milióna uncí zlata:

Len zlato a skutočné aktíva budú prosperovať, v tomto „ohnivom kruhu” fiškálnych problémov USA, povedal Bill Gross zakladateľ PIMCO. “Vzhľadom na súčasné ocenenie a politiku centrálnych bánk, je zlato neprekonateľným nástroj rozloženia rizika voči inflácií a uchovávateľ hodnoty voči všetkým menám,“ vyhlásili analytici PIMCO fondu vo svojich pravidelných názoroch. ”Myslíme si, že investori by mali zvážiť investovanie do zlata a iných drahých kovov, aby diverzifikovali svoje investičné portfólio”. Čo dodať, ak je jeden z najväčších fondov v oblasti štátnych dlhopisov presvedčený o zlate ako dobrej investícií.

Väčšina opýtaných analytikov si myslí, že zlato bude rásť. Dvadsať z 32 si myslí, že bude rásť, len 9, že bude klesať a 3 boli neutrálni, uviedla to stanica Bloomberg. Dôvodom sú nedávne aktivity FED-u, ECB a centrálnej banky Japonska. Celkom dobré prostredie pre drahé kovy. Legendárny technický analytik grafov Louis Yamada a top City Bank analytik Tom Fitzpatrick sú tiež optimistickí ohľadne drahých kovv. Obaja zdôrazňujú niektoré dôležité hranice na zlate a striebre. Pre zlato je to 1800 USD a potom by nemalo nič brániť tomu, aby dosiahlo hranicu 2000 USD; dokonca Fitzpatrik tvrdí, že zlato sa dostane v prvom kvartáli budúceho roku na úroveň 2400 USD. Čo sa týka striebra, to má dokonca ešte lepší potenciál ako zlato. Ako náhle prekoná hranicu 37,5 USD, bude atakovať hranicu 50 USD. Spodné hranice vidia na 1539-1600 USD pre zlato a 30-32 USD pre striebro.

Výskumníci z Michigan University sú schopní vyrobiť 24 karátové zlato použitím špeciálnej baktérie, ktorá zmení chlorid zlata – tekuté zlato na skutočný nugget zlata. Mohlo by to mať vplyv na produkciu zlata v budúcnosti? Zatiaľ nie. Proces je značne nákladný a neoplatí sa. Ale možno by ste mali uvažovať nad tým, ako zmeniť vaše digitálne 1-ky a 0-ly na účte v banke za reálne zlato a striebro. Asi lepšia myšlienka.

Dianie, ktoré nás ovplyvňuje

Centrálni bankári skúšajú presvedčiť ľudí o opodstatnenosti svojich krokov, ako len môžu. Mário Draghi napríklad strávi veľa času cestovaním a presviedčaním publika o kredibilite rozhodnutí ECB. Minulý týždeň bol v Nemecku, pred značne rezervovaným publikom a vyhlásil, že nedávne opatrenia ECB “nemajú za cieľ financovať priamo vlády.“ Trošku ťažké uveriť. ECB kúpi dlhopis nejakej krajiny. Tá vydala tento dlhopis, aby mohla financovať svoje aktivity. Ako z toho tomuto pánovi vychádza, že ECB nefinancuje svojou politikou vlády, neviem. Inak sa nič zásadné neudialo, ako sme spomenuli vyššie, Mário sľúbil, že ECB je pripravená kupovať, stačí dať pokyn v podobe požiadania krajiny o pomoc a prípravy plánu podmienok pomoci. Podobné korky robí i jeho náprotivok za veľkou mlákou Ben. Ten povedal na ekonomickom klube v Indiane, že FED bude pokračovať v politike nízkych úrokových mier a v programe nákupu dlhopisov aj dlho potom, čo bude ekonomika stabilná. Výsledkom tohto by mala byť v priebehu 8 – 9 kvartálov explózia inflácie. Pozor! To som nepovedal ja. Je to predikcia ekonometrických modelov, ktoré používa sám FED a dokonca si prácu o tom zavesil v rámci transparentnosti i na svoj web. “Je to znepokojujúce zistenie, vzhľadom na to, že súčasný horizont politiky FED-u je nastavený práve na 8 štvrťrokov,“ píše sa v správe.

Myslím si, že sa všetky vlády snažia šetriť, ako sa len dá. Musíme im teda aspoň veriť. Čo, ale s týmito troma správami z minulého týždňa. Číslo 1 môžeme nazvať úsporný program Maserati. Taliansky ambasádor vo Veľkej Británii si totižto kúpil údajne za štátne nové Maserati. Číslo 2 môžeme nazvať úsporný program spotreby alkoholu. Španielsky premiér totižto dokáže behom jedného letu do Bruselu vypiť víno a zjesť obed za viac ako 1000 euro. Číslo 3 dnešnej hitparády sa nazýva úsporný program Formula 1. Grécko sa totižto rozhodlo podporiť výstavbu nového okruhu F1 v meste Piraeus, neďaleko Atén. Náklady? Zanedbateľných 28,9 milióna euro. Medzičasom sa Španielsko pripravuje požiadať o pomoc, ale vraj je trošku brzdené Nemcami. Niektoré zdroje dokonca potvrdili, že komisár Oli Rehn odovzdal “odkaz španielskym lídrom, že Brusel chce, aby požiadali o pomoc a dokonca nebude žiadať ani viac, v rámci ozdravných opatrení, ktoré si nedávno samo prijalo Španielsko,“ Áno to sú tie ozdravné opatrenia, o ktorých sme písali minulý týždeň a sú nedostatočné. Podľa agentúry Moody´s budú španielske banky potrebovať na záchranu približne 105 mld. euro. To je skoro dvakrát toľko, koľko je oficiálny odhad, ktorý vzišiel zo stres testov. Tie posudzovali 36 miliónov pôžičiek a 8 miliónov záruk držaných v španielskych bankách. Grécko medzičasom predstavilo svoj nový rozpočet, ktorý je v pluse 1,2%. Avšak až po odpočítaní dlhovej služby. Ekonomika sa však má už po šiesty rok scvrknúť o 3,2%, čo môže mať dopad na príjmy.

Čína povedala jednoznačné nie pre záchranu Eurozóny. Predstavitelia krajiny potvrdili, že Čína má záujem o nákup dlhopisov len kľúčových krajín euro zóny a nie „odpadu“ z periférie, ktorý považuje za rizikový. Sýrsko/Turecký konflikt môže mať značný dopad na západné ekonomiky a vyzerá to, že správy z regiónu budú naberať na dôležitosti. Po minulo týždňovom incidente sa NATO vyjadrilo, že plne stojí za Tureckom, avšak tlak sa stupňuje na oboch stranách potenciálneho konfliktu.

Hugo Chavez by volil Obamu. Povedal, citujem „vzhľadom na jeho politiku, by som volil Obamu a verím, že Obama, keby bol občan Venezueli, by volil Chaveza.“ Nechcem nič hovoriť, ale má pravdu. Len s malou poznámkou. Pokojne to mohol povedať i o Romneym. Žiadny zásadný rozdiel tam totižto nebude a nie je. Medzičasom sa americký dlh vyšplhal na 16,066 bilióna USD. To bolo presne v deň ukončenia fiškálneho roku v krajine. Prvý rok fiškálneho roku 2013 bol rovnako „úspešný.“ Krajina sa dokázala zadlžiť za deň o 93 mld. USD. Excelentný začiatok. Pravdou však je, že úroky na ich dlhopisoch sú ešte stále nízke a krajine investori veria. Viacero komentátorov neverí, že USA majú len 7,8% nezamestnanosť a skôr to považujú za trik Obamovej administratívy, ktorá mu má zabezpečiť opätovné víťazstvo. A nie je sa prečo čudovať, týmto zlým, zlým skeptikom. Počet ľudí závislých na stravnom sociálnom programe dosiahol opätovne rekord. Je zábavné, že sa im na jednej strane znižuje nezamestnanosť a na strane druhej, je viac ľudí závislých na týchto sociálnych dávkach. Zdá sa mi, že žijeme vo svete štatistickej manipulácie. Či nie? Neviem, ale ako potom vysvetlíte, že Austrálčania sú zrazu bohatší o 338 mld. USD, čo je na jednu domácnosť 14 950 USD. Čo stačilo? Štatistický úrad zmenil odhad toho, čo austrálske domácnosti vlastnia. Ešteže máme tie štatistické úrady. Austrálčania sa cítia určite ihneď lepšie. Aj keď asi len na papieri.

Upner je na Facebooku. Staňte sa fanúšikom. Ak sa Vám článok páčil, pomôžte nám. Podporte  a zdieľajte ho na linkovacích službách.

Matúš Pošvanc