Archív kategorií: Nezaradené

Výsledky Deutsche Bank zapíjať netreba.

Kamarátka Deutsche bank zverejnila výsledky za 2016. Ako je teda na tom? Médiá sa pozerali hlavne na jej ziskovosť, ehm teda stratovosť (len) 1,4 mld. USD. Zároveň sa hovorilo o tom, že zlepšila svoju kapitálovú primeranosť z 11,1 % na 11,9% tzv. Common Equity Tier 1 capital ratio (nič zásadné inak).

Čo však lepšie (podľa niektorých) zobrazuje jej skutočný stav expozície voči riziku je tzv. leverage ratio (tier1/leverage exposure). Treba povedať, že sa zlepšilo oproti roku 2015 na 3,5% (o 0,01%).

Avšak Tier 1 obsahuje kadečo a je lepšie sa pozrieť na Core Tier1 voči leverage exposure. Vidíme rovnako polepšenie si o 0,007% (z 3,161 % na 3,168 %).

Ak avšak už zrealizujeme pomer voči celkovým aktívam banky, tak riziko je vyššie a pomer core Tier 1 / total assets sa znížil z 2,704% na 2,684% v roku 2016.

Stále však musíme zreálňovať situáciu. Daný pomer môžeme ohodnotiť cez trhovú hodnotu (price-to-book value, t.j rozdiel medzi oficiálnymi hodnotami účtovných záznamov a ich ohodnotením trhom, je už iná záležitosť), tak sa jej trhové leverage ratio voči celkovým aktívam prepadlo z 1,202 % na 0,899 %.

„Zapíjať“ výsledky DB preto netreba. Skôr naopak. Situácia sa mení z určitých hľadísk skôr k horšiemu. Aj keď nie až tak rýchlo, ako by sa dalo predpokladať.

Zdroje:

https://www.db.com/ir/en/quarterly-results.htm

http://www.etrend.sk/firmy/deutsche-bank-zrazila-obrovsku-stratu-uz-je-len-v-1-4-miliardovej-strate.html

Pozvánka na prezentačný seminár

Pozvánka na prezentačný seminár

 

Pozývame Vás na prezentačný seminár ku knihe „Mrcha“ zlato.

Dňa: 7.12.2016

Miesto: Vinotéka pod Hradom, Zámocká 36, 81101 Bratislava

Čas: 18,00 hod.

 

Program:

 

18,00 hod.                                        uvítanie hostí

18,30 – 20,00 hod.                         prednáška – Matúš Pošvanc

20,00 hod – 21,00 hod.                 diskusia

Po: 21,00 hod.                                 poskytnutie osobných rozhovorov s autorom knihy

 

Moderuje:                                        Ján Oravec, prezident Združenia podnikateľov Slovenska

titulka_mrcha-zlato

Potvrďte účasť na email: mrcha.zlato@viagold.sk

 

Zlato v Číne – infografika

Veľmi pekná infografika o čínskom trhu so zlatom z dielne Bullionstar. V infografike uvidíte, ako sa vyvíjal trh so zlatom, aké odhadované zásoby zlata sa nachádzajú v Číne, ako trh so zlatom v Číne funguje a mnohé ďalšie zaujímavosti. Infografiku pripravili analytici BullionStar, ktorí sa problematikou čínskeho trhu so zlatom dlhodobo zaoberajú.

The Chinese Gold Market – An infographic hosted at BullionStar.com

To embed this infographic on your site, copy and past the code below

Špekulanti sa s drahými kovmi hrajú

Cena zlata zažila minulý týždeň svoj vrchol v okolí 1358 USD, následne prišla korekcia pod 1340 a opätovný nárast ceny nad 1350. Avšak nakoniec sa cena na týchto úrovniach aj tak neudržala. Striebro sa správalo veľmi podobne. Svoj vrchol zažilo niekde v okolí 20,40 USD a potom postupne konsolidovalo k 19,8 USD s pokusom opätovne prekonať 20,2 USD a nakoniec sa nad 20 USD neudržalo.

Cena zlata nakoniec uzavrela koncom minulého týždňa na úrovni 1335,7 USD, čo bolo o 22 USD menej ako predminulý týždeň. Cena striebra bola na úrovni 19,64 USD, čo bolo skoro rovnako ako pred týždňom. Pomer cien zlata a striebra týmto mierne klesol na úroveň 1 ku 68,01 čo znamená, že striebru sa minulý týždeň darilo relatívne viac ako zlatu. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 278,61. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 111,73.

Posledný komentár o drahých kovoch som písal pred dvoma týždňami. Cena zlata dokázala vystúpiť nad 1360 USD a cena striebra sa dokonca približovala k 21 USD. Počas daných týždňov sme zažili aj výrazné pády cien. Zlato i striebro sa prudko prepadli napr. 5. augusta, ale aj koncom minulého týždňa. Čo sa teda na trhu s drahými kovmi po dvoch týždňoch udialo a ako sa vyvíja trh? Sú za cenovými pohybmi špekulanti, či zmena dopytu a ponuky na trhu? Alebo je to nebodaj manipulácia s cenami na trhu s drahými kovmi?

Tak ako už píšeme dlhšie, na trhu so zlatom i striebrom prevládala ponuka drahých kovov nad dopytom. Svedčila o tom situácia, ktorá sa nazýva contango, spotový trh bol výrazne pod cenami na futures trhu. Keďže trh s drahými kovmi je špecifický v tom, že ich zásoby sú relatívne vysoké – zlato vo výške 60 ročnej produkcie, striebro približne vo výške 20 ročnej produkcie – contango informuje o prebytku ponuky. Veľké banky vtedy naskladňujú kov a vytvárajú k nemu futures kontrakty. Vytvárajú „raj“ pre špekulantov. Tí sa môžu hrať s cenovými pohybmi oboch kovov. To sa v ostatnom čase aj dialo. Nič prekvapivé. Žiadna manipulácia s cenami drahých kovov. Raj pre špekulantov. Čo však treba priznať, cena zlata nepadla pod 1300 USD, kde bolo moje očakávanie. Tieto pohyby určite mnohých vzrušujú. Sú podmienené rôznymi správami – v ostatnom čase to boli stres testy bánk alebo čísla z trhu práce v USA a pod.. Sú to správy, ktoré zaujímajú špekulantov – obchodníkov.

Investorov by však mal zaujímať celkový vývoj na trhu s drahými kovmi. A ten sa dá popisovať práve prostredníctvom toho, čo robia veľké banky. Ako sa teda vyvíjal trh v tomto kontexte? Zlato sa postupne konsolidovalo. Rástol po ňom dopyt aj na spotovom trhu, aj keď stále nemôžeme tvrdiť, že by bol na trhu nejaký stres. Skôr môžeme povedať, že sa trh vyrovnáva a cena zodpovedá dopytu a ponuke. Ono cena vždy zodpovedá ponuke a dopytu, avšak niekedy na trhu existujú príležitosti, ktoré využívajú práve market makeri. Tak, ako v ostatnom čase. Trh ponúkal nákup na spotovom trhu lacnejšie ako na futures trhu. To je pre nich signál k nákupu drahých kovov. Ak vtedy existuje ponuka fyzického kovu na trhu bude prevládať stav contanga (to sa aj dialo). Ak by na trhu nebol dostatok kovu, prejaví sa bakwardácia a je to signál, že dopyt prevyšuje ponuku. V súčasnosti sa situácia postupne vyrovnala, ale stále je možné, že sa pozrieme na chvíľu aj pod 1300 USD. Človek nikdy nevie, čo urobia nejaké kľúčové centrálne banky a ako na to zareagujú špekulanti. Striebro je trošku iný príbeh. Na striebre sa trh výrazne nekonsoliduje. Stále tu prevláda ponuka nad dopytom. Ak sa da pri zlate povedať, že sa možno na chvíľu pozrieme pod 1300 USD, tak pri striebre je cenový pohyb smerom nadol (zatiaľ to tak vyzerá) pravdepodobnejší.

Viagold je i na Facebooku. Staňte sa fanúšikom

1_ceny_33_16 silver_33_16 gold_33_16

Zdroj: kitco.com, viagold.sk

Matúš Pošvanc, viagold.sk

Drahé kovy sa zatiaľ držali

Je leto a opätovne trošku kratší report zo sveta drahých kovov. Na jednej strane si treba aj odpočinúť, a na strane druhej finišujem knihu o zlate a striebre. Už čoskoro bude vonku.

Cena zlata padla minulý týždeň až k úrovni 1311 USD, vrátila sa nad 1330, aby sa koncom týždňa opätovne dostala k 1322 USD. Striebro sa správalo ako cez kopírák. Klesalo k 19,26 USD, stúplo k 19,9 USD a skončilo týždeň v okolí 19,6 USD.

spekulantAko som písal minulý týždeň pre pokles cien bolo potrebné, aby sa na trh dostalo viac zlata a striebra. Druhá možnosť bola, že sa budeme pohybovať v okolí týchto cenových hraníc. Naplnil sa skôr druhý scenár, kedy sa stav contanga z konca minulého týždňa ďalej neprehlboval.

Zmenilo sa však z fundamentálneho hľadiska niečo na týchto trhoch? Zatiaľ bohužiaľ nie. Aj minulý týždeň sme boli svedkami toho, že sa na oboch kovoch prejavoval stav contanga. Spotový trh bol celkom výrazne pod cenami na futures trhu. Stav, ktorý nás informuje o dostatočnej ponuke kovu na spotovom / chasovom trhu kde sa kupuje a predáva fyzický kov.

Stále by sme mali byť pozorní v kontexte potenciálneho poklesu cien. Píšeme o tom už viac než mesiac a situácia sa zatiaľ nijako významne nemení. Ostáva len opakovať, že za rastom cien za ostatný mesiac, mesiac a pol, stáli špekulanti, nie fundamentálne zmeny na trhu.

Oba drahé kovy sú dnes nastavené skôr na pokles, ako na ďalší rast. Ak nepríde nejaká neočakávaná správa alebo významná ekonomická udalosť, rast cien nebude mať žiadnu ďalšiu špekulatívnu paru. Cena zlata pod 1300 USD a smerom k 1250 USD a cena striebra pod 19 USD smerom k 18,5 USD, by odrážala situáciu dostatočne.

Matúš Pošvanc