Mesačné archívy: apríl 2016

Striebro ostalo pozitívne naladené. Na ako dlho?

Opätovne sa darilo striebru. Výrazne lepšie ako zlatu. Aj keď zo začiatku týždňa to vyzeralo, že obe ceny sa budú správať ako dvojičky. Po mierne nudnom pondelku sa zlato i striebro vybrali smerom nahor. Zlato k 1250 USD, striebro tesne pod 17 USD. V stredu sa oba kovy pohybovali okolo týchto hraníc bez výraznejších cenových výkyvov. Štvrtok sa rovnako oba kovy pohli smerom nahor. Zlato si to namierilo až k 1270 USD a striebro sa prehuplo cez 17,5 USD. Pomer cien sa dokonca dostal k 1 ku 72, čo sme tu už nemali veľmi dávno. Zlato sa následne však výrazne prepadlo. Počas štvrtka a piatka až niekde k 1233 USD a striebro tesne pod 17 USD.

Cena zlata nakoniec uzavrela koncom minulého týždňa na úrovni 1232,2 USD, čo bolo o 1,9 USD menej ako predminulý týždeň. Cena striebra bola na úrovni 16,95 USD, čo bolo o 73 centov viac ako týždeň predtým. Pomer ceny zlata a striebra týmto klesol na úroveň 1 ku 72,7 čo znamená, že striebru sa minulý týždeň opäť darilo. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 202,29 a mierne stúpal. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 80,86 a rovnako mierne stúpal.

Striebro zažíva týždne, ktoré nezažívalo už dávno. Ak si teda odmyslíme obdobie, keď jeho cena padala rovnako, ako dnes stúpa. Ako sa však vyvíjajú sily ponuky a dopytu u tvorcov trhu na drahých kovoch? Je zlato na svojom dolárovom dne? Nie je striebro až príliš optimistické? A ako sa bude situácia vyvíjať naďalej. Všetko zaujímavé otázky pre tých, ktorí dlhodobo sledujú situáciu okolo drahých kovov. A možno aj pre tých, ktorí si v dnešných dňoch hovoria, či by neskúsili šťastie s drahými kovmi.

Situácia na zlate sa veľmi nezmenila. Dopyt po žltom kove je vyrovnaný s ponukou žltého kovu. Backwardáciu (výrazné pnutie na trhu a zvýšený dopyt po fyzickom kove) nevidíme. Významné cenové pohyby preto očakávať netreba. Aby zlato stúplo nad 1300 USD, muselo by sa stať niečo naozaj významné. Ako sme videli minulý týždeň, špekulanti vedia potlačiť cenu nad 1250 USD, avšak tam ich výkon končí. Vzhľadom na vyrovnané sily dopytu a ponuky a skúsenosti s minulého roku, by som to skôr videl na pokles cien žltého kovu, resp. motanie sa okolo súčasných cenových hladín. S disclaimerom; vždy za predpokladu, že investorov niečo výrazne nevystraší. Zlato je na neistotu citlivé.

Situácia na striebre bola minulý týždeň iná. Pri raste cien sa dokonca objavovali náznaky rastu dopytu. Šedý kov koketoval s backwardáciou, t.j. s pnutím na trhu a zvýšeným dopytom po fyzickom kove. Ceny na spotovom trhu sa vyrovnávali s cenami na futures. Ako sme avizovali minulý týždeň, situácia na striebre bude skôr volatilná. Neprekvapil by ani ďalší rast ceny, resp. pomeru ku zlatu na úroveň 1 ku 70 a ani pokles ceny a pokles daného pomeru. Priestor na špekulatívne pohyby na tomto kove dnes existuje. Súvisí to pravdepodobne s tým, že investori očakávajú nejaké stimuly pre svetovú ekonomiku, čo by striebru ako priemyselnému kovu určite pomohlo. Moc by som tu však optimistický nebol.

Viagold je i na Facebooku. Staňte sa fanúšikom

Vývoj cien drahých kovov

1_ceny_17_16 gold_17_16 silver_17_16

Zdroj: kitco.com, viagold.sk

Matúš Pošvanc, viagold.sk

Striebro predbieha zlato

Minulý týždeň sa darilo hlavne striebru. Zlatu sa naopak moc nedarilo. Zlato síce ešte začiatkom týždňa dosiahlo nad 1250 USD a v utorok sa v okolí tejto hranice ešte držalo. Avšak stredu kleslo až k 1230 USD a dokonca vo štvrtok atakovalo 1225 USD. Striebro naopak stúpalo. Začalo na 15,4 USD a dostalo sa v priebehu týždňa až nad 16 USD, kde sa napokon udržalo.

Cena zlata nakoniec uzavrela koncom minulého týždňa na úrovni 1234,1 USD, čo bolo o 4,3 USD menej ako predminulý týždeň. Cena striebra bola na úrovni 16,22 USD, čo bolo o 86 centov viac ako týždeň predtým. Pomer ceny zlata a striebra týmto klesol na úroveň 1 ku 76, čo znamená, že striebru sa minulý týždeň darilo, ako už dávno nie. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 198,15 a mierne stúpal. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 77,92 a mierne stúpal.

Asi najzaujímavejšie dianie minulý a predminulý týždeň bolo na striebre. To pri vzrastajúcej cene zažívalo opakovane vyšší dopyt od investorov. Striebro sa pravidelne dostávalo do backwardácie. Situácia pretrvávala celé dva týždne. Otázka znie, prečo sa to deje? Konšpiračné weby určite hovoria o tom, že sa konečne odhaľuje manipulácia na trhu s drahými kovmi. Kauza okolo nemeckej Deutche Bank, ktorá sa chce dohodnúť s vyšetrovateľmi na poskytnutí údajov o aktivitách pri fixácii cien, má tomu nasvedčovať. Písali sme o tom už viackrát. Manipulácia cien pri fixe, či už na zlate alebo striebre, nespôsobila pád zlata z 1900 USD na 1100 USD a striebra z 35 USD na 13 USD. Nemala ako. Bol to znížený dopyt. S tým by sa mali všetci tí, ktorí si tieto kovy kupovali na vyšších cenových hladinách, zmieriť. Manipulácia síce mohla byť na intradennom obchodovaní a banky mohli klamať svojich klientov. To by ma neprekvapilo. Ale za vyššie uvedeným poklesom cien táto manipulácia nebola.

Za ostatné dva týždne sme videli teda zvýšený dopyt po šedom kove, nie odhalenie nejakej manipulácie s cenou. Prečo sa teda dopyt zvyšoval? Mám za to, že je to z dvoch dôvodov, ktoré spolu súvisia. Prvým je ten, že investori očakávajú ďalšie intervencie zo strany centrálnych bánk. Tie majú zas zachrániť mierne sa zhoršujúcu situáciu na trhoch, kde vidíme čoraz viac správ o bankrotoch v energetickom sektore, či pokles rastu Číny. Zabralo to po roku 2008, môže to zabrať aj dnes. Striebro je primárne priemyselný kov. Investori si pravdepodobne myslia, že ten s potenciálnym zlepšením ekonomickej aktivity dopovanej prostredníctvom centrálnych bánk, môže zažiť vyšší priemyselný dopyt. Zlato naopak klesá a ani sa na ňom neprejavuje žiadna backwardácia (rastúci dopyt po žltom kove). Vyššia cena zlata nám indikovala obavy investorov. Tie sa neprejavujú a zlato preto klesá. Druhým dôvodom, ktorý súvisí s prvým, bol historicky vysoký pomer ceny zlata a striebra. Dosiahol len nedávno úroveň 1 ku 83. Dnes je na 1 ku 75. Vyzerá to teda, že presne rovnakí investori, vyhodnotili, že pomer bol príliš vysoko, čo pre nich signalizovalo nákup striebra.

No a ako sme teda na tom s cenami drahých kovov na najbližšie obdobie? Ak sa nič významné nestane, je pravdepodobné, že cena zlata pôjde skôr nižšie, ako vyššie. Dopyt po zlate nám totižto výrazne vypŕchol.  Rastom ceny striebra sa dopyt po šedom kove, rovnako ako na zlate, znižuje. Čo sa týka pomeru cien zlata a striebra, ten bude určite naďalej volatilný. V prípade pozitívnych ekonomických ukazovateľov by sa mohol naďalej znižovať a naopak. Túto situáciu na drahých kovoch zažívame už viac ako 2 roky. Myslím, že mnohí sú na ňu už zvyknutí.

Vývoj cien drahých kovov

1_ceny_16_16 gold_16_16 silver_16_16

Zdroj: kitco.com, viagold.sk

Matúš Pošvanc, viagold.sk

Naráža striebro na dno?

Minulý týždeň drahé kovy zažili mierny cenový nárast. Do stredy sa zlato vyšplhalo na 1242 USD. V pondelok bolo pritom ešte len niekde okolo úrovne 1210 USD. Následne sa však všetka para vytratila a padalo k úrovniam zo začiatku týždňa. Striebro sa správalo skoro podobne. Začiatkom týždňa síce mierne klesalo na úroveň k 15 USD, avšak potom rovnako ako zlato stúpalo. Svoj týždenný vrchol zažilo niekde v okolí 15,47 USD vo štvrtok.

Cena zlata nakoniec uzavrela koncom minulého týždňa na úrovni 1221,9 USD, čo bolo o 5,7 USD viac ako predminulý týždeň. Cena striebra bola na úrovni 15,05 USD, čo bolo o 15 centov menej ako týždeň predtým. Pomer ceny zlata a striebra týmto stúpol opäť vyššie na 1 ku 81,19, čo znamená, že striebro minulý týždeň kleslo viac ako zlato. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 179,91 a mierne stúpal. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 69,72 a mierne stúpal.

Už – už sa zdalo, že zlato sa opätovne rozbehne a nič ho nezastaví, aby prekonalo hranice 1250, či 1300 USD. Mnohí, čo sledujú cenu zlata sa určite na to už tešili. Ako sme však spomínali minulý týždeň, zlata bolo na trhu dostatok. Dopyt zároveň vyprchal. Minulý týždeň sme zažili klasický špekulatívny pohyb. Ten pravdepodobne vyvolali slová guvernérky Yellen z amerického FEDu, ktoré si investori „rozkódovali“ tak, že FED sa o trhy postará novými stimulmi. Eufória potlačila ceny žltého kovu vyššie. Veď viac peňazí, znamená vyššie ceny zlata. Alebo, že by to tak nebolo? Áno, nebolo. Vzhľadom na to, že sa jednalo eufóriu, tak aj dopadla. Na trhu so zlatom sa oproti predminulému týždňu veľa nestalo. Na trhu so zlatom nezaznamenávame žiadne momenty stresu – vyjadrenej bakwardáciou. Stále platí, že ak sa neprejaví nejaká významnejšia zmena v ekonomických ukazovateľoch, najbližšie obdobie môžeme očakávať i pokles dolárovej ceny žltého kovu späť k hodnotám z konca minulého roku.

Na striebre sa naopak prejavuje zmena. S poklesom ceny sa zvyšuje stres na trhu. Striebro sa výrazne blíži k backwardácii Striebra je na trhu dnes relatívne menej, ako zlata. Dopyt sa zvyšuje a ponuka je obmedzenejšia. V tomto momente sa dá povedať, že striebro naráža na svoje dolárové dno. Nezabúdajme však na to, že táto relatívna sila, môže vyprchať veľmi rýchlo. Globálna ekonomika nie je na tom lepšie ako začiatkom roka. A striebro je dnes primárne priemyselný kov, ktorý na zlé globálne správy reaguje poklesom. Pomer ceny zlata a striebra sa posunul na úroveň 1 ku 81. Zníženie pomeru môže stále nastať. Z dlhšieho hľadiska však pomer 1 ku 90 stále podľa môjho názoru platí. Vyzerá to, že dnes si investori myslia, že centrálne banky majú stále všetko pod kontrolou. Dokedy im to vydrží? Nevedno.

Vývoj cien drahých kovov

1_ceny_14_16 gold_14_16 silver_14_16

Zdroj: kitco.com, viagold.sk

Matúš Pošvanc, viagold.sk