Mesačné archívy: marec 2016

Zlata je na trhu dosť

Drahé kovy začiatkom minulého týždňa držali pozície. No potom sa ich cena výrazne prepadávala. Zlato kleslo postupne počas týždňa z 1257 USD až k 1210 USD. Striebro zažilo pád zo skoro 16 USD až na úroveň 15,10 USD. Hlavný prepad cien prišiel v stredu. Vo štvrtok bolo už obchodovanie len v udržiavacom móde a ceny dokonca mierne stúpali.

Cena zlata nakoniec uzavrela koncom minulého týždňa na úrovni 1216,2 USD, čo bolo o 38,8 USD menej ako predminulý týždeň. Cena striebra bola na úrovni 15,2 USD, čo bolo o 58 centov menej ako týždeň predtým. Pomer ceny zlata a striebra týmto stúpol opäť nad úroveň 1 ku 80 čo znamená, že striebro minulý týždeň kleslo viac ako zlato. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 170,9 a klesal. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 67,22 a rovnako klesal.

Ako je na tom zlato a striebro z hľadiska dopytu a ponuky tvorcov trhu?

Situáciu na zlate vystihuje nadpis komentára. Stres okolo zlata výrazne opadol. Investori sa opätovne prestali obávať budúcnosti. Zlato sa dokonca zjavne dostáva na trh. Niekto ho chce predávať. A dopyt po ňom minulý týždeň vyprchal. Áno. Pre mnohých prekvapenie. Pretože už – už sme mali byť na cenách nad 1500 USD a vyššie. Treba však konštatovať, že na trhu bolo minulý týždeň zlata relatívne dosť. Nedostatok, o ktorom nás informuje backwardácia, vymizol. Dokonca pri poklese ceny! Znamená to jediné. Ak sa neprejaví nejaká významnejšia zmena v ekonomických ukazovateľoch, najbližšie obdobie môžeme dokonca očakávať pokles dolárovej ceny žltého kovu späť k hodnotám z konca minulého roku.

Striebro poklesom ceny naopak vykazuje na trhu nedostatok. Nie je síce v backwardácii (tá svedčí o vypätej situácii na trhu – investori zháňajú fyzický kov), avšak pri jeho poklese počas minulého týždňa smerovalo do tejto oblasti. Striebra je na trhu dnes relatívne menej, ako zlata, resp. je dopyt a ponuka omnoho krajšie vyrovnaná. Nezabúdajme však na to, že táto relatívna sila striebra môže vyprchať ako gáfor.

Pomer ceny zlata a striebra sa posunul na úroveň 1 ku 80, ktorý z tohto hľadiska dnes presne odzrkadľuje situáciu na drahých kovoch. Pokles pomeru môže nastať. Hlavne v prípade oslabovania cien zlata. A hlavne v prípade, že si investori budú myslieť, že centrálne banky majú stále všetko pod kontrolou. To si dnes aj investori zjavne myslia.

Vývoj cien drahých kovov

1_ceny_13_16 gold_13_16 silver_13_16

Zdroj: kitco.com, viagold.sk

Matúš Pošvanc, viagold.sk

Striebro šplhalo hore ako horolezec.

Zo začiatku týždňa sme zažili mierny pokles na zlate. To sa prepadalo v prvé dva dni týždňa až k úrovni 1227 USD. Potom sme v stredu zažili raketový nástup na úroveň 1260 USD. S miernymi problémami sa zlato dohrabalo až k úrovni 1270 USD. Odtiaľ sa však cena konsolidovala spätne na úroveň 1250 USD. Striebro bol úplne iný príbeh. Rovnako ako zlato zletelo najprv k úrovni 15,2 USD, avšak od nej sa odrazilo v stredu ako na trampolíne a fičalo počas štvrtka a piatka až nad 16 USD. Potom sa cena skonsolidovala okolo 15,8 USD.

Cena zlata nakoniec uzavrela koncom minulého týždňa na úrovni 1255 USD, čo bolo o 4,9 USD viac ako predminulý týždeň. Cena striebra bola na úrovni 15,78 USD, čo bolo o 31 centov viac ako týždeň predtým. Pomer ceny zlata a striebra týmto klesol na úroveň 1 ku 79,53 čo znamená, že striebro minulý týždeň potiahlo viac ako zlato. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 181,32 a stúpol. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 71,18 a rovnako stúpol.

Minulý týždeň bol v hľadáčiku investorov FED a jeho rozhodnutie o tom, či náhodou neprehodnotí svoju politiku zvyšovania úrokových mier. Predstavitelia FEDu toho moc nezmenili. Jedine to, že zvyšovanie prehodnotia v kontexte globálneho vývoja a neudeje sa postupne na štyrikrát, ale keď tak na dvakrát. S trhom to pohlo. Zlato mierne stúpalo a striebro priam skákalo ako horolezec na skale. Čo však hovorí dopyt a ponuka po týchto drahých kovoch zo strany tvorcov trhu?

Zlato stále reaguje v kontexte cenových pohybov. Nič sa nemení na situácií , že pri cenách pod 1250 USD, sa dopyt po zlate zvyšuje – svedčí o tom stav bakwardácie na trhu. A pri cenách, ktoré sa vzďaľujú od tejto hranice smerom vyššie, dopyt po žltom kove klesá a odstraňuje sa postupne bakwardácia. Zatiaľ očakávať ceny nad 1300 USD nie je predmetom diskusie. Zároveň sa zdá, že sa nervozita mierne z trhov vytráca. Moc by som však nejasal lebo sa môže kedykoľvek vrátiť. Zlato stále svoj býčí trh nenašlo.

Striebro rástlo príliš. Je v slušnom contangu. Jeho cena je dnes z hľadiska dopytu a ponuky relatívne vysoká. Reagovalo pravdepodobne na predpoklad toho, že hlavné ekonomiky sveta budú naďalej stimulované centrálnymi bankami – ono v Číne a Európe sa to deje výrazným spôsobom. FED zatiaľ váha – asi nechce hneď stratiť tvár. Na striebre treba naďalej očakávať vysokú volatilitu – či už v kontexte dolárových cien, tak i v kontexte jeho pomeru k zlatu. Rovnako si stále nemyslím, že by sa začal pomer striebra k zlatu postupne znižovať. Určite by som na to nestavil. Stále si myslím, že pomer 1 ku 90 je pravdepodobnejší. Dostaví sa pri prvom náznaku ekonomických problémov hlavných ekonomík sveta.

Vývoj cien drahých kovov

silver_12_16 gold_12_16 1_ceny_12_16

Zdroj: kitco.com, viagold.sk

Matúš Pošvanc, viagold.sk

Striebro si výrazne polepšilo, ale nie na dlho.

Začiatok týždňa bol v princípe pokojný. Zlato mierne stúpalo k 1240 USD a striebro lapalo po dychu pri 15 USD. V stredu oba drahé kovy korigovali na úrovne z konca predošlého týždňa. No a potom prišli väčšie cenové pohyby. Zlato sa postupne dostalo až k 1276 USD. Striebro priam skákalo vyššie až k úrovni 15,7 USD.

Cena zlata nakoniec uzavrela koncom minulého týždňa na úrovni 1259,1 USD, čo bolo o 37,3 USD viac ako predminulý týždeň. Cena striebra bola na úrovni 15,5 USD, čo bolo o 83 centov viac ako týždeň predtým. Pomer ceny zlata a striebra týmto klesol na úroveň 1 ku 81,23 čo znamená, že striebro minulý týždeň potiahlo viac ako zlato. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 171,96 a stúpol. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 66,75 a rovnako stúpol.

Minulý týždeň vládla Slovensku úplne iná téma – voľby. A asi nebude moc ľudí zaujímať, čo sa deje na trhu so zlatom a striebrom. Voľby na Slovensku sily v pozadí týchto trhov nijako neovplyvňujú. Preto dnes len telegraficky.

Tak ako rastie cena zlata nad 1250 USD, tak sa stráca aj para, ktorá ho nad túto hranicu posúva. Dopyt po zlate stúpajúcou cenou vyprcháva. Zatiaľ nie výrazne, ale v princípe sa postupne vytráca. Špekulatívne pohyby môžu zlato dostať nad 1300 USD. Zlato má na to predpoklady. Avšak rovnako sa môže dostať späť k 1200 USD. Potom by sme veľmi pravdepodobne opäť videli silnejúci dopyt. Tí, ktorí sa spoliehali na to, že zlato už nič nezastaví, sa musia zatiaľ zmieriť s tým, že cenová hladina okolo 1300 USD je v súčasnosti dostačujúca – z hľadiska dopytu a ponuky.

Na striebre pri cene nad 15 USD silno prevláda ponuka nad dopytom. Pri cene nad 15 USD je striebra relatívne dosť. Preto stále platí, že vsádzam na zvyšovanie sa pomeru zlata a striebra k 1 ku 90. Pokiaľ by sa situácia zmenila, napíšeme o tom. Striebro však zjavne tlačia hore špekulanti. Tento týždeň to môže na drahých kovoch rovnako vyzerať dosť volatilne. Vo štvrtok máme stretnutie ECB a ďalší týždeň je FED a BOJ. Trhy dianie určite sledujú. A aj špekulanti na drahých kovoch.

Vývoj cien drahých kovov

silver_10_16 gold_10_16 1_ceny_10_16

Zdroj: kitco.com, viagold.sk

Matúš Pošvanc, viagold.sk