Mesačné archívy: december 2015

FED katastrofu na drahých kovoch nespôsobil

Minulý týždeň bol plný očakávaní. Začiatkom minulého týždňa sa ceny drahých kovov pomalinky posúvali nižšie. Ale nie zásadne. Dokonca sme boli na takéto pohyby už dávnejšie zvyknutí. Zlato sa tak dostalo pod 1060 USD a striebro klesalo až k 13,64 USD a dosahovalo nové minimá ostatného obdobia. V stredu oba kovy posilnili. Zlato sa vyhuplo k 1070 USD a striebro sa posunulo nad 14 USD. Štvrtok však oba kovy klesali. Zlato testovalo hranicu 1050 USD a striebro sa tlačilo pod 13,7 USD. V piatok však nakoniec oba kovy posilnili.

Cena zlata uzavrela nakoniec na úrovni 1066,1 USD, čo bolo o 8,1 USD menej ako predminulý piatok. Cena striebra bola na úrovni 14,08 USD, čo bolo o 0,19 USD viac ako predminulý piatok. Pomer ceny zlata a striebra sa opäť vrátil k úrovni 75; presne skončil týždeň na úrovni 75,72 čo znamená, že tento týždeň bolo na tom výrazne lepšie striebro. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 109,26. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 44,58.

FED nakoniec drahé kovy (zatiaľ) neposlal k úplnému dnu. Dokonca v deň zverejnenia dát, drahé kovy stúpali. Naznačuje to, že trh s dianím okolo úrokových mier už počítal a zakomponoval pokles k súčasným hraniciam predtým. Otázkou ostáva, či v prípade, že by nakoniec FED úrokovú mieru opäť nedvihol, by trh reagoval aj tak rovnako. To sa však už nedozvieme.

Na trhu s drahými kovmi sa toho veľa nezmenilo. Tých, ktorí hromadia zlato a tvoria hlavné sily dopytu po žltom a sivom kove, buď neubúda, buď majú stále apetít pri súčasných cenách alebo dokonca niektorí noví môžu na trh prichádzať. Prečo to môžeme povedať? Pretože dopyt visí stále nad existujúcou (65 ročná produkcia leží potenciálne niekde v trezoroch) i potenciálnou ponukou – novou ťažbou. Pri zlate sa poklesom cien stres na trhu s fyzickým zlatom zvýšil. Pri striebre sa rastom ceny výrazne stres znížil. Trh zatiaľ reaguje tak, ako ostatný polrok. Špekulanti môžu naďalej hýbať s cenami drahých kovov. Pri striebre zatiaľ výrazne. Pri zlate skôr menej, ako viac; avšak hranicu 1000 USD sa im môže podariť prelomiť. Aj keď to vyzerá, že nie tak ľahko.

Ku konca roku sa však už asi nič významného nestane. Aj keď, nikto nevie. A tak si radšej poprajme pekné sviatky a všetko dobré v Novom roku. Uvidíme, ako sa bude drahým kovom dariť v roku 2016. Robiť predpovede radšej nejdeme. Nemá to totiž zmysel.

Ďalší komentár očakávajte prosím až 11.1.2016, vzhľadom na sviatky :-). Pekné sviatky všetkým čitateľom a priaznivcom drahých kovov.

Prehľad cien drahých kovov za ostatné obdobie:

1_ceny_51_15 silver_51_2015 gold_51_2015

Zdroj: upner.com, kitco.com

Drahé kovy čakajú na FED

Ceny

Začiatkom minulého týždňa ceny drahých kovov klesli, tak ako koncom toho predošlého rástli. Zlato sa tak opäť dostalo k hranici 1075 USD. Striebro klesalo strmhlav zo 14,6 až k hranici tesne nad 14,2 USD a následne sa pohybovalo tesne nad 14 USD. Minulý štvrtok sa pod tlak dostalo mierne zlato avšak striebro sa celkom držalo. Piatok bol už opäť iný. Zlato sa opätovne dostalo k cene do okolia 1075 USD, avšak striebro zažilo opätovne pád.

Cena zlata uzavrela nakoniec na úrovni 1074,2 USD, čo bolo o 12,1 USD menej ako predminulý piatok. Cena striebra bola na úrovni 13,89 USD, čo bolo o 0,65 USD menej ako predminulý piatok. Pomer ceny zlata a striebra výrazne klesol na úroveň 77,34 čo znamená, že tento týždeň bolo na tom výrazne lepšie zlato oproti striebro, aj keď oba kovy klesali. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 116,49. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 47,41.

Celý trh čaká na FED. A rovnako na FED čakajú aj drahé kovy. Čo prinesie rozhodnutie ešte len uvidíme, pretože na základe jedných dát (trh práce) by FED sadzby mierne zvýšiť mohol; na základe iných dát (napr. pomer zásob vs. predaja, vývoj cien energií a komodít, či vývoj na rozvojových trhoch) je to otázne. Nech bude rozhodnutie akékoľvek, je pravdepodobné, že špekulanti ho využijú. Tí môžu krátkodobo hýbať trhom, avšak nakoniec musí vždy prevážiť hľadisko dopytu a ponuky veľkých investorov, ktorí drahé kovy hromadia (medzi nimi sú i centrálne banky).

Trhy

Práve títo hráči určujú celkový cenový vývoj trhu. A zatiaľ sa za ostatné mesiace nič nemení. Stále tu máme bakwardáciu, ktorá sa však rastom ceny odstraňuje čoraz výraznejšie a poklesom ceny prehlbuje čoraz miernejšie. Globálny dopyt po hromadení drahých kovov mierne klesol oproti stavu pár týždňov a mesiacov dozadu. Tlak na fyzický kov nie je až taký výrazný.

Je preto pravdepodobné, že môžeme zažiť situáciu s cenou zlata pod 1000 USD a striebro sa môže prepadnúť aj pod 13 USD. V prípade poklesu sa potom ukáže, ako veľmi tento „výpredaj“ investori využijú a akú budú mať tendenciu pre hromadenie drahých kovov. V prípade, že sa nastane pokles ceny a výrazne sa zvýši tlak na fyzickom trhu, pokles nebude mať dlhé trvanie. A samozrejme naopak. To isté platí i pre to, že ak ostaneme na súčasných cenových hladinách a nebude sa zvyšovať tlak na fyzickom trhu, cena nemá prečo rásť.

Tí, ktorí čakajú na raketový rast cien drahých kovov, by preto mali sledovať to, či sa pri raste ceny zároveň zvyšuje i dopyt po drahých kovoch. A samozrejme nie tam, kde výrazný dopyt nie je – čiže netreba sledovať retailový trh s mincami, či malými tehlami, ale dopyt veľkých hráčov. Druhým príkladom, ktorý svedčí o stále trvajúcom význame zlata v súčasnom monetárnom finančnom svete a ktorý stojí za zmienku, je napr. repatriácia zlata zo strany rakúskej centrálnej banky. Tu sa síce nejedná o veľké objemy zlata, avšak to, ako si dali Rakúšania záležať o informovaní o repatriácií nasvedčuje minimálne v určitú nedôveru samotných centrálnych bankárov v súčasný monetárny systém. Veď sa pozrite sami:


Prehľad cien drahých kovov za ostatné obdobie:

silver_50_15 gold_50_15 1_ceny_50_2015

Zdroj: upner.com, kitco.com

Matúš Pošvanc

Dopyt po drahých kovoch klesá

Ceny

Začiatkom minulého týždňa ceny drahých kovov mierne stúpali. Zlato sa pomaly šplhalo k 1075 USD a striebro koketovalo s cenou 14,2 USD. Utorok na daných snahách skoro nič nezmenil. Minulá streda bola však výrazne negatívna. Zlato bolo stlačené pod 1050 USD a striebro sa prepadlo skoro k 13,8 USD. Štvrtok drahé kovy vyčkávali na piatok. Napokon koncom týždňa sa ceny otriasli a začali rásť.

Cena zlata uzavrela nakoniec na úrovni 1086,3 USD, čo bolo o 29,7 USD viac ako minulý piatok. Cena striebra bola na úrovni 14,54 USD, čo bolo o 0,47 USD viac ako minulý piatok. Pomer ceny zlata a striebra bol na úrovni 74,71 čo znamená, že tento týždeň bolo na tom lepšie opäť striebro. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) bol na úrovni 121,44. XAU index (index zlatých a strieborných ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 49,95.

Trhy

Týždeň sa niesol hlavne v očakávaní toho, čo urobia dáta z amerického trhu práce a mierne z hľadiska toho, k čomu pristúpi ECB. Tieto udalosti asi lomcovali so špekulantmi hlavne v stredu, kedy sa oba drahé kovy výrazne prepadli. Avšak nakoniec drahé kovy rástli. Striebro pravdepodobne v kontexte toho, že dobré čísla z amerického trhu práce majú znamenať dobrý vývoj ekonomickej situácie v krajine. A keďže má striebro v sebe i prvok priemyselného dopytu, povzbudivo rástlo. Pri zlate to však neplatí a skôr sa jednalo o to, že zlato je už dlhšie omnoho viac stlačené k zemi špekulantmi a len korigovalo tento stav. Môže tento rast znamenať zmenu trendu?

Bohužiaľ tí, ktorí už-už očakávajú, že zlato sa konečne dostane do býčieho trhu, sa nemajú zatiaľ na čo tešiť. Celkový – globálny dopyt – po zlate sa totižto znižuje. A to aj bez ohľadu toho, že blogosféra sa rozplýva nad výrazným dopytom po investičných minciach z US Mint. Bohužiaľ tento dopyt nemôžeme brať ako smerodajný pre súčasnú dynamiku trhu s drahými kovmi. Tento dopyt je malý, je obmedzený výrobnými kapacitami liniek jednotlivých mincovní a aj množstvom tečúcich zdrojov do tohto segmentu, keďže sa jedná o „menších“ investorov.

Dnes sme teda ešte síce stále v stave, že dopyt mierne prevyšuje ponuku. Máme tu stále bakwardáciu – ukazujúcu stres na strane fyzického trhu. Mení sa nám však mierne situácia. O tom sme už písali po minulé týždne. Rastom ceny sa minulý týždeň bakwardácia odstraňovala omnoho viac, ako tomu bolo za ostatný polrok. Rovnako sa poklesom ceny za ostatné dva týždne výrazne neprehlbovala.

Predikcia

Samozrejme táto situácia sa môže zmeniť, avšak dnes je takáto. V prípade, že sa zmení, určite budeme o tom písať. To, čo by naznačovalo zmenu trendu by bola – prehlbujúca sa bakwardácia spojená s rastom ceny. Súčasná situácia však hovorí o tom, že potenciálna cena nad 1200 USD (tam sa trh môže totižto teoreticky dostať), by bola už stavom, kedy by bola cena príliš vysoká. Zároveň môžeme konštatovať, že dopyt po zlate globálne mierne klesá. Nezabúdajme, že ponuka zlata je relatívne vysoká na úrovni 65 ročnej produkcie.

Otvorená otázka je aj budúco týždňové rozhodnutie FEDu. Zvýši základné sadzby alebo nie? Od toho bude pravdepodobne závisieť aj špekulatívny krátkodobý cenový pohyb na drahých kovoch. Aj keď to teda vyzerá, že trh predpokladá zvýšenie sadzieb už dlhodobejšie, čo je už aj započítané v súčasnom stave klesania cien. Rovnako bude záležať na tom, ako zareagujú na dané rozhodnutie aj ostatné trhy.

Máte záujem o nákup drahých kovov? Do drahých kovov môžete investovať, ale aj nimi priamo platiť.

Prehľad cien drahých kovov za ostatné obdobie:

1_ceny_49_15 gold_49_15 silver_49_15

Zdroj: upner.com, kitco.com

Matúš Pošvanc