Mesačné archívy: máj 2014

Drahé kovy sú tlačené nižšie

Začiatkom týždňa ceny drahých kovov opätovne klesali. Zlato sa od pondelka dostalo pod 1300 USD. Striebro padlo k 19,57 USD. Aj keď utorok vyzeral, že by sa oba drahé kovy mohli pozviechať, na konci dňa uzavreli ceny na podobných úrovniach ako v pondelok. Streda a štvrtok neboli výnimkou. Oba drahé kovy sa pomaly pod ťarchou správ z trhov posúvali nižšie. Zlato si to namierilo k 1290 USD a striebro dokonca na chvíľu padlo k 18,7 USD, následne mierne posilnilo, avšak hranicu 19 USD už neudržalo.  V piatok sa obchodovanie začalo odvíjať od zverejnených dát z trhu práce a následne drahé kovy výrazne posilnili.

Cena zlata uzavrela nakoniec na úrovni 1300,6 USD, čo bolo o 3,2 USD menej ako minulý týždeň. Cena striebra uzavrela na 19,46 USD, čo bolo o 0,26 USD menej ako minulý týždeň. Pomer ceny zlata a striebra je úrovni 66,83. HUI index (index najdôležitejších zlatých ťažobných spoločností) je na úrovni 226,58 (mierne klesol). XAU index (index zlatých a strieborných  ťažobných spoločností) uzavrel na úrovni 93 USD ( rovnako mierne klesol).

Za vývojom cien zlata striebra za ostatný týždeň boli hlavne ekonomické správy. A tých bolo neúrekom. Asi najviac ovplyvnil cenu drahých kovov vyjadrenie FEDu, ktorý podľa očakávaní znížil opätovne nákupy dlhopisov o 10 mld. USD, čo znamená 45 mld. USD mesačne. FED naďalej ponecháva základné úrokové miery blízko nule. FED zároveň očakáva zlepšenia na trhu práce, vzhľadom na lepšie sa vyvíjajúce ukazovatele ekonomickej aktivity. Za utorkovým miernym rastom cien boli správy z Ukrajiny, avšak investori naďalej neveria, že by sa mala situácia v krajine výrazne vyhrocovať a Ukrajina opätovne na trhu drahých kovov nehrala významnú úlohu. V piatok sa očakávali údaje z trhu práce v USA, ktorá majú tradične dopad na trh s drahými kovmi. Čísla výrazne prebili očakávania, keď USA pridalo 288 tisíc pracovných miest (218 očakávanie) a oficiálna miera nezamestnanosti sa znížila na 6,3 %.

GOFO úroková miera indikujúca stres na trhu s fyzickým zlatom, bola počas celého týždňa negatívna  na jedno, dvoj a trojmesačnej úrovni a len mierne pozitívna na šesťmesačnej úrovni. Ako sme si už zvykli, pri tejto situácii s cenou zlata pod 1300 USD, je pravdepodobné, že Ázia skupuje čo sa dá na fyzickom trhu. Zlato sa tento týždeň dostalo pod hladinu 200 dňového kĺzavého priemeru, aj keď týždeň uzavrelo tesne nad ním. To môže naznačovať ďalší pokles ceny. Ten je očakávaný i veľkými hráčmi na trhu, ktorí veria tomu, že ekonomika USA je na tom dobre. Zároveň sa objavili aj informácie o tom, že zlato používajú čínske podniky na riešenie svojich krátkodobých finančných problémov (nevedia sa dostať k likvidite) a využívajú leasing zlata s tým, že zlato skúpia pri nižších cenách. Pomer zlata a striebra sa pohybuje okolo úrovne 1 ku 66-67 a môže sa naďalej zväčšovať. Striebro bolo zároveň len pár centov od svojho minima z decembra minulého roku a nečudoval by som sa, ak by bolo v najbližšej dobe omnoho nižšie.

Prehľad cien drahých kovov za ostatné obdobie:

1_ceny_18_14

gold_18_14

silver_18_14

Zdroj: upner.com, kitco.com

Matúš Pošvanc

Zlato je DNA Indie

Na jednej strane máme zvýšené množstvo odchytu pašerákov zlata do Indie, dokonca pašujú zlato i v bruchu – áno minulý týždeň vyoperovali lekári v Indii zlato zo žalúdka pašeráka. No a kým predminulý rok to bolo okolo 146 odhalených prípadov, na prelome 2013 a 2014 je to už 250 odhalených prípadov, oproti 30 prípadom v 2011. Na strane druhej máme stále významný dopyt po žltom kove zo strany obyvateľstva. Nenadarmo sa hovorí, že zlato je pevne zakorenené v DNA Indov. A aj keď začínajú silnieť tlaky na uvoľnenie tamojšej politiky voči dovozu zlata, stále to nevyzerá na významnú zmenu. Viacerí odhadujú, že pokiaľ sa niečo zmení, tak to bude pravidlo 20/80 (resp. 20 % povinného vývozu množstva zlata voči dovezenému), resp. sa budú zmeny týkať malých úprav v dovozných poplatkoch. Každopádne bude zmena pomalá a nemôžeme očakávať žiadne radikálne kroky. Skôr naopak. India sa bude naďalej snažiť udržať dovoz zlata do krajiny v rozmedzí 650 – 700 ton ročne. Ak by sa udialo niečo vo svetovej ekonomike, India bude pravdepodobne prvá, ktorá svoju politiku voči zlatu sprísni.

Politika Číny je úplne opačná. World Gold Council predpokladá, že dopyt po žltom kove v krajine stúpne minimálne o 25 % do roku 2017, vzhľadom na väčší počet obyvateľov, ktorí zbohatnú, pričom však upozorňuje na fakt, že v roku 2014 nemáme očakávať výrazné zmeny v apetíte Číny. V nominálnom vyjadrení by potenciálny nárast dovozu podľa WGC znamenal 1375 – 1400 ton zlata ročne, čo predstavuje približne 55 – 60 % novo vyťaženého zlata ročne. Peking sa má zároveň stať ďalším centrom pre dovoz zlata do krajiny; dokonca sa podľa neoficiálnych informácií už stal, keďže nemenovaný zdroj uviedol, že začali dovážať zlato priamo do Pekingu. Doteraz sa zlato dovážalo len cez Hong Kong, Shenzhen a Šanghaj, pričom sú to dáta primárne z Honk Kongu, ktoré napovedajú o situácií s dovozom zlata do Číny. Ostatné sú len odhady, ktorými sa „zabáva“ zlatá komunita. Inými slovami skutočnú a reálnu situáciu, koľko zlata Čína ročne kúpi sú len odhady.

Vzhľadom na relatívne nízke ceny zlata a striebra sa uchyľujú ťažobné spoločnosti k ďalšiemu znižovaniu nákladov z rozsahu, ktoré hľadajú v spájaní. Jedným zo signifikantných príkladov je potenciálne spojenie spoločnosti Barrik z Kanady a amerického Newmontu – obe sú veľmi významnými hráčmi v ťažiarskom priemysle. Aj keď neprišlo zatiaľ k žiadnej dohodne, na verejnosť prenikli informácie, potvrdzujúce stále prebiehajúce rokovania o zlúčení spoločností do novej spoločnosti, do ktorej by patrili najvýnosnejšie banské projekty, niektoré nové banské projekty by boli pribraté a neperspektívne by boli zavreté.

Matúš Pošvanc